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信用风险和管理（上） 3C要素学说 4C要素学说 5C要素学说 6C要素学说 4F学说 6A学说 5P学说 10M学说 信用方程式 —信用要素学说 （3c中的品格）企业的品格是指企业和管理者在经营活动中的品德、性格、行为、作风，企业的品格主要通过企业管理者的行为表现出来。绝太多数人认为，品格是企业信用要素中最为重要的因素之一，在很大程度上决定着企业信用的好坏。 企业的品格也是一样，对于别人授予的信用，应本着按时偿还债务的意愿和诚意办事，不论遇到何种困难和打击，甚至倒闭，都应以最大的努力偿还债务，保持最好的作风，这样的企业和经营者可以说品格优良．是授信的优良对象。反之．有些授信者虽然经济富有、地位显赫。但是言而无信、拖欠他人货款、撕毁签约、抛弃信用，这样的企业和经营者品格恶劣，不适宜授之以信。 （3c中的能力）能力是仅次于品格的信用要素。 能力的含义较广，既包含经营者经营、管理、资金运营、信用调度等方面的个人能力，又包包括企业自身规模决定的营运、获利和偿债等的企业能力。经营者能力和企业能力相辅相成，缺一不可。 有时，虽然经营者有卓越的才华，但由于企业自身力量有限，无法取得更大的发展；有时，经营者平庸无能，虽然权掌庞大企业，最终难逃倒闭的命运。 考察企业的能力．应从企业能力和经营者能力两方面人手，舍弃其一都会失之偏颇。 （3c中的资本）考察企业的资本．更准确地说是考察企业的财务状况。 一个企业的财务状况，基本反映出了该企业的信用特质。一个品格高尚，能力卓越的企业，倘若其资本来源有限，或者资本结构失调，大量依赖别人的资本，就会直接危及企业的健康。 授信资本结构，资本安全性、流动性、获利能力等财务状况，是授信者考察的主要方面。 （4c中的担保品）如果受信者能够提供出足以偿还授予信用价值的担保品，即使其他三项要素不佳。授信者又有何担心的理由呢?实际情况也确实如此。许多信用交易都是在担保品作为信用媒体的情况下顺利完成的，担保品成为这些交易的首要考虑因素。 虽然担保品可以减少授信者潜在的风险，但对于授信者本身却不能起到改善其信用状况的目的。授信者都希望通过正常途径收回债务，而不是处理担保品。因此，担保只起到促使授信的作用，而并不是授信的必要条件。 （5c中的环境状况）环境状况，又称经济要素(Economic Factor)。 凡是一切可能影响企业经营活动的因素，大至政治、经济、环境、地理位置、市场变化、季节更替、战乱等，小到行业趋势、工作方法、竞争等都是体现在状况这一要素之中。 经济要素要有别于其他四个要素，是企业外部因素造成的企业内部变化，不是企业自身能力所能控制和操纵的。 近50年来，尤其是20世纪的后20年，全球范围内政治稳定，经济发展的态势良好，商业繁荣，在这种情况下，状况要素(经济要素)对企业信用造成的影响较之其他四要素而言，就显得次要了。 （6c中的保险）“保险”一词有广义、狭义之分。狭义的保险只表示保险公司提供的传统保险业务，而广义的保险含义则广泛得多。凡是涉及债权保障方面的作业方式和业务，都统称为“保险”。比如信用保险、保理、信用证等众多具有保障作用的业务都是“保险”业务。 保险这个“c”的重要性在近代，尤其是现代商业活动中逐渐体现出来的。 同“担保品”性质一样，保险也是通过减少授信者的潜在风险，达到获取信用的目的。但保险是通过第三方“保证”取得信用。 而“担保品”一般却只是自己提供，所以保险比担保品的运用更加广泛。随着社会商业服务业的成熟，为客户提供“保证”服务的机构和品种越来越多，很多信誉良好的企业已经可以通过“纯信誉”借助服务机构的保险获取授信者的信用，而不用自己提供“担保品”以获得信用。 “保险”比“担保品”更能体现现代经济贸易发展的特点。 4F要素学说： 罗勃特摩利斯协会（Robert Moris Associates）把信用五要素改为三要素，将品格、能力合称为个人要素（Personal Factor），将资本、担保品合称为财务要素（Financial Factor），将企业环境改为经济要素（Econoinic Factor）。1955年，德雷克（Milton Drake）又把个人要素改为管理要素，形成目前企业信用三要素（管理、财务、经济）。 后来，欧、美、日本等国在信用分析中发现工商企业成败都同内部组织管理有关，主张增加组织要素（Organization Factor），连同以上三要素，称为4F要素。 5p要素：借主、借款用途、还款财源、债权保护、前途展望 信用方程式： 贝克曼和巴特尔（Theodore N.Beckman ＆ Robert Bartels）两位教授后来又把信用5C要素中品格、能力和资本三个内在要素形成不