浅析在途货物质押融资及其监管方式.pdfVIP

金融视线 1FinancialView 浅析在途货物质押融资及其监管方式 余宏亮 上海大学管理学院 上海 200072 摘要 ：通过阐述在途货物质押融资模式，为银行等金融机构提供新的融资方案，并提出利用物联 网技术对业务进行 监管，降低在途货物质押融资的风险。 关键词：在途货物 ；质押 ；物联网；监管 一 、 引言 二、在途货物质押融资 近年来，金融物流业务的快速发展，解决了许多中小企业的 (一)质押融资现状 融资问题，有效地化解了我国信贷的 “两个矛盾 ，一个不匹配” 由于质押物可以为动产和权利两种形式。银行在开展质 问题。然而 ，目前金融物流业务主要集 中在动产质押和应收账 押融资业务时也相应出现了两类形式：动产质押和应收账款质 款这两大类上。其 中，仓单质押业务更是 占据着极高的比重。 押。 由于传统的仓单质押针对的是陆地仓库中的动产 ，对于企业来 1．动产质押融资 说 ，其产品或者生产原料有时并不会入库。同时基于JIT管理理 动产质押是指贷款企业以动产作为质押物 ，向银行 申请贷 念在企业中的不断推广 ，企业自身的仓库库存量将会越来越低， 款。由于在实际操作中，银行委托第三方物流企业对质押物进 其大量的原材料会以在途的形式存在 ，即所谓的 “将库存至于 行监管，贷款方凭借物流企业提供的仓单向银行申请贷款 ，所以 车轮之上”。在一条供应链中，对于经销商来说，他们的市场在 银行开展的动产融资业务都可视为仓单质押融资。对于仓单质 库量基本保持不变 ，而在途货物的总量远远大于在库总量。据 押业务的研究，学者们主要研究其风险并从管理角度提 出风险 统计 ，在整个采购和销售周期中，大约有80％的时间货物处于运 调控手段。如张凯、董千里就提出风险防范的关键在于事中控 输状态之中。另外，近来发展迅速的供应链 “N+1”融资项 目， 制，通过流程改造控制业务风险。 以围绕一个核心企业对链上的N个小型企业提供融资服务 ，需 2．应收账款质押融资 要贷款企业要涉及到上下游的很多环节。而现阶段的金融物流 应收账款是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获 无法将质押范围覆盖到不断改变空间位置的货物，导致企业的 得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及 融资需求无法及时得到满足。 其产生的收益。应收账款质押是指企业将其拥有的这些权利作 为质押物向银行申请贷款。学者们集中研究其模式及产生的风 存在很大的隐患。 [1】公开资讯观测站 ，http 第三，成立以独立管理公司为载体 的受托机构。受托机构 t112sbO5 所起的作用不仅是对标的资产的独立管理 ，更重要的是实现标 [2】证券柜台买卖中心，http：／／www．gretai．org．tw／ch／index．php 的资产与原始发起人的破产隔离和风险隔离 ，所以充分的隔离 [5】基本市况报道网站，http：／／mis．twse．corn．tw／stock—best5． 机制需要相关法律监管制度作为支撑 ，而专注的管理能力就需 html?stockld=O1O08Tgefresh=O# 要通过成立独立的管理公司来解决。台湾REITs的受托机构 [4]TWSE 台湾证券 交易所 ，http：／／www．twse．com．tw／ch／ 是银行，而且八档REITs全部集 中在土地银行和兆丰银行两家 index．php 银行来管理，银行在完成 自有业务 的同时管理几家REITs的发 5【】中华信用评等，http：／／www．taiwanratings．com／porta]／ 行，很难做到专注管理。 【6]台湾债 券一钜 亨 网 ，httP：／／WWW．Cnyes．com／bond／ 第四，对投资标的物进行外部信用增级。在成熟的REITs twB0ndMarket1．aspx