上市公司治理中的信息披露问题研究——来自农业类的实例.pdfVIP

杨美丽 闫海青 吴金波 : 上市 公 司治 理 中 的信 息披 露 问题研 究 上市公司治理 中的信息披露 问题研究 ———来 自农业 类 的实例 杨美丽 1 闫海青 2 吴金波 1 ( 1、山东农业大学经济管理学 院; 2、齐鲁证券泰 安营业部 山东 泰 安 271018) 摘要 : 我 国农业上市公司 运行 中问题不断, 从琼 民源 、银广 夏 、丰 乐 种业 、ST 生态 、PT 粤金曼 、ST 中科 、ST 康达 尔 、亚华种业 、正虹科技 、欧亚农业等, 财务造假大案接连发生, 所有这些造假不仅直接侵害前端投 资人和后 端农户 的利益, 而且也影 响 了国家 的农业政策 的有效 实施 。本文从公司治理与信 息披 露关系方面研 究农业上市 公司存在 的问题, 并提 出了相关对策与建议 。 关键词 : 农业上市公司 公司治理 信 息披 露 一 、公司治理与信 息披 露关系 的理论探讨 ( 一) 公司治理 内涵 公司治理( Corp orat e govern ance) 又译为公司治理结构, 钱颖一( 1995) 指 出, 公司治理 结构是一套制度 安 排, 用来支配若干在企业 中有重大利害关系 的团体, 包括投 资者 、经理 、工人之 间的关系, 并从 中实现各 自的经济利益 。公司治理结构 应包括如何配置和行使控制权 ; 如何监督和评价董事会 、经理人 员和职工; 如何设计和实施激励机制 。吴敬琏( 1994) 认为, 所谓 公司 治理结构, 是指 由所有者 、董事会和高级执行人 员 即高级经理三者组成 的组织结构。在这种 结构中, 上述三者之 间形成一定 的制衡关 系 。通过这一结构, 所有者将 自己的资产交 由公司董事会托管; 公司董事会是公司 的决策机构, 拥有对 高级经理人 员 的聘用 、奖惩和解 雇权 ; 高级经理人 员受雇于董事会, 组成在董事会领 导下 的执行机构, 在董事会 的授权 范围 内经营企业。从公司治理产生与发展看, 可 以从狭义和广义两方面理解。狭义 的公司治理, 是指所有者主要是股 东对经营者的一种监督与制衡机制 。即通过制度 安排, 合理地配 置所有者与经营者之 间的权利与责任关系。公司治理 的 目标是保证股 东利益 的最大化, 防止经营者对所有者利益 的背离 。主要特 点是 通过股 东大会 、董事会、监事会及 管理层所构成 的公司治理结构 的 内部治理 。广义 的公司治理不局限于股 东对经营者 的制衡, 而是涉 及 到广泛 的利益相关者, 包括股 东、债权人、供应商 、雇员 、政府和社 区等 。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部 的或外部 的 制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系, 以保证 公司决策的科学化, 从而最终维护 公司各方面 的利益 。经济合作与 发展组织 OECD 制定并于 1999 年发布 的 《公司治理原则 》中, 已不单纯强调公司治理结构 的概念和 内容, 而涉及 到许 多具体 的治理 机制 。该原则主要包括股 东的权力; 对股 东 的平等待遇 ; 利益相关者的作用; 信 息披 露和透 明度 ; 董事会 责任等 多项 内容 。 ( 二) 上市公司信 息披 露要求 上市公司是证券 市场 的主体, “公开 、公平 、公正 ”是证券 市场正常有效运行 的核心原则 。其中公 开原则尤其重要 。公开 即透 明, 意味着证券发行公司在证券 的发行与流通诸环节 中, 相关信 息要充分披 露或公示, 依法将 与其证券有 关 的一切真实信 息予 以公开, 供投 资者参考 。对公开发行证券 的公司实行信 息披 露制度是现代证券 市场 的核心 内容, 也是证券法制 定 的重 心, 贯 穿于证券发行 、流通 的全过程 。世 界上大 多数 国家都在法律上严格规定, 发行有价证券 的公司必须 向公众披 露法定的信 息, 以维护 公司股 东或债权人 的合法利益 。上市公司应该充分 、真实 、披 露所有与公司有关 的重大 问题, 公司应 当披 露 的重要信 息至 少包括 公司概况及 治理原则 、公司 目标 、经 营状况 、股权 结构及其变动情况 、董事长 、董事 、经理等人 员情况 及报酬