经济数据表现良好,经济运行转向平稳巩固阶段.PDFVIP

宏观经济分析 2013-3-9 颜 岩 021 经济数据表现良好，经济运行转向平稳巩固阶段 yanyan@ ——1 至2 月份宏观经济数据简要分析 事件：统计局9 日发布了2013 年1 至2 月主要经济数据：  1 至2 月份规模以上工业增加值同比增长9.9%，全年12 月同比增长10.3%；  1 至2 月份固定资产投资25676 亿元，同比名义增长21.2%，去年全年同比增长20.6%。  1 至2 月份房地产开发投资6670 亿元，同比名义增长22.8%，去年全年同比增长16.2%。  1 至2 月社会消费品零售总额37810 亿元，同比名义增长12.3%。去年12 月为15.2%。 简评： 3 月9 日，统计局发布了2013 年1 至2 月的经济运行数据，总体来看，经济数 据表现良好。经济运行持续好转的局面告一段落，未来转向平稳巩固阶段。工业增 加值符合预期，而固定资产投资和房地产投资增速明显，尤其是房地产投资增速大 幅提高，达到去年4 月份以来的最高点。社会消费则表现一般，主要是受到自上而 下的“节俭风”的影响。 1、规模以上工业运行生产情况 2013 年 1 至2 月份工业增加值同比增速9.9% ，符合我们之前 10%均值的预期， 不过这一增速水平比2012 年 12 月的10.3%有所回落，显示经济运行经过去年四季 度开始的一轮复苏后，开始趋于平稳。回落当然是不可避免的，复苏的趋势我们认 为目前依然存在。具体来看，其中占据主导地位的国有企业，在1 至2 月份的同比 增速只有 5.8%，明显低于去年8%的增速，说明大型国有企业在经过去年的一轮投 资刺激后，开是步入调整。 分产品看，今年 1 至2 月，发电量累计同比增速3.4% ，这是2012 年 1 月以来 的低点，也是金融危机后的较低位臵，从这点来说，开工量依然有待加强，这与工 业增加值累计增速小幅回落是互相印证的。不过其他产品，如钢材、有色金属、原 油加工和汽车产量等主要指标，累计同比增速均明显走高，说明工业生产对原材料 的需求逐步扩大，未来将带动发电量增速上涨，当然这与大量的固定资产投资是分 不开的。 工业增加值变化趋势 发电量：累计同比增速 依然处于低位 40 17.00 16.00 工业增加值 轻工业 重工业 30 发电量：累计同比 15.00 14.00