期货研究1214.docVIP

【特别关注】 中国就业形势对大宗商品需求至关重要 【开利综合报道】中国政府目前的首要担心，可能是在面临欧债危机导致出口下滑的情况下，如何保护就业。从表象来看，这似乎对大宗商品需求是个好消息，因为实际上中国能够或应该采取的每一项举措，都会导致原油、铁矿石和铜需求的增加。 问题是直到11月份时，中国政府第一位的经济忧虑一直是通胀，当局亦因此调整货币和其它政策的力度来确保物价受抑。中国控制通胀的努力获得了成功，11月消费者物价指数(CPI)同比上升4.2%，升幅创14个月低点。但中国还面临着欧洲或再度衰退带来的意外风险，因欧洲是中国最大的出口市场。即便欧债问题得以解决，欧洲国家避免了违约，而且出台了可行的财政计划令市场满意，欧洲顶多也只会是经历一段极度疲软的经济成长。这导致了市场对中国将放松货币政策以支持经济成才的揣测升温，而中国政府也确实已迈出了第一步——下调存款准备金率。 但症结在于中国如何最大限度的保护就业，尤其是生产出口类产品的企业。中国11月出口同比增幅放缓至13.8%，为2月来最慢的增长步伐，不过仍高于分析师预估的增长11%。但11月对欧洲出口仅增长5%，连续第三个月录得单位数百分比增幅，凸显中国决策者目前所面临的困难。通过提振内需来弥补出口增速的下降，说起来简单，但要想迅速实施并足以阻止工厂不去裁员，可就没那么容易了。因此，政府可能会通过放松信贷来改善企业主生存状况，且也