公司金融战略与公司价值概要.ppt

8.5.4 清算金融战略 清算金融战略是指企业由于无力清偿债务而卖掉其资产进行清算的战略。显然，只有在其他战略都失败时才考虑使用清算金融战略。 8.5.5 重组金融战略 企业所涉足的领域前景美好，只是由于经营不善而导致业务的附加经济价值小于零，并且企业自身资源充裕，则可考虑采取重组金融战略。 通过重组简化企业的运作，提高组织的灵活性，加速决策，降低协调成本，使企业将精力集中于其核心业务以提高企业的核心竞争力。 8.6 公司金融的可持续发展 8.6.1 可持续增长 可持续增长的定义是既满足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展。 8.6.2 公司金融的可持续增长 公司金融的可持续增长实际上是在保证不消耗公司的财务资源的前提下，所实现的增长的最大比例（一般而言，用销售收入的增长速度来反映公司的增长速度）。限制销售增长率的主要因素是股东权益的扩张速度。因此，一个公司的可持续增长率就是股东权益的增长率，即 8.6.3 公司金融可持续增长的调整 若实际增长率大于可持续增长率，则公司增长过快，加大了其财务风险； 若实际增长率小于可持续增长率，公司增长过慢，导致经营效率下降； 只有实际增长率等于可持续增长率时，公司才能平衡增长。 由于税率是由政府决定的，税收效应比率的变动时被动的，公司无法调整，只有时刻关注并适应税制的变化。 因此公司可以调整的指标主要涉及两方面， 一