理工监测-需求释放 业绩增长等.docVIP

理工监测:需求释放 业绩增长等理工监测：需求释放 业绩增长 扣除铜贸易后主营业务收入大幅增长。2011年1-6月份公司营业收入9869.40万元，其中铜贸易实现收入2974.59万元。扣除铜贸易业务后，2012年1-6月主营业务收入同比增长73.10%。公司营业收入快速增长主要源于电力高压设备在线监测产品的市场需求继续释放。 营业利润率提升较快。2012年1-6月，公司营业利润率为19.03%，同比提高5.53个百分点，我们认为主要原因是去年同期铜贸易毛利率过低，拉低了整体营业利润率水平。与第一季度相比，公司营业利润率同比提高13.06%。 行业需求稳定增长，公司订单预计稳定增长。2011年公司新接订单3.74亿元，同比增长89.80%。扣除2011年主营业务收入2.13亿元后，预计今年至少结转1.61亿元。2011年变压器在线监测（含油色谱）招标量为6-7亿元，预计2012年全行业招标量在10亿元左右，公司订单仍能稳定增长。 操作策略：二级市场上，该股目前量能比较温和，在目前股价稍低位置有较强支撑，MACD有形成金叉的潜力，K线形态上有望呈现反转形态。 好当家：后市或维持升势 海参持续放量，短期增长无忧。2012年海参持续放量，1季度营业收入和归属母公司净利润同比增长31.4%和1%，利润低于收入增速原因在于海参苗结转成本增加使毛利率同比下降8个百分点。2季度海参价格快速下跌，上半年海参以量补价，预计价格同比下跌15%-20%，销量同比增长40%左右，业绩有望实现10%以上增长。 海参市场价格企稳，品牌和渠道提升溢价能力。海参市场价格的整体判断是短期企稳回升，长期稳中有跌。预计下半年随着需求旺季来临，海参出皮率提高，海参价格企稳回升。供求关系决定了海参销鲜价格长期变化趋势。海参需求由高收入人群扩展到中高收入人群，需求持续增长趋势不变。底播养殖、围堰养殖、虾池养殖、吊笼养殖方式并行不悖，海参供给持续增长。未来2-3年受制于市场需求平稳增长，市场供给并不会无限制非理性快速放大。由于海参供给结构性变化，海参销鲜价格稳中有跌。海参产业发展到成长期后半期，品牌和渠道端价值正在积聚，将提升企业溢价能力。 做强海参产业链，确保业绩可持续增长。公司海参产业发展进入外延式增长向内涵式发展过渡阶段。公司现有海域资源海参年可捕捞量有望达到9085-17,740吨，为2011年产量的4.0-7.8倍。因此，海参产量不是业绩增长关注的核心问题。关注焦点在于海参产业链价值由养殖端向下游深加工、销售端转移过程中，公司能否改变以坐销为主经营模式，通过构建品牌渠道，强化竞争优势，持续获得产业链价值。 操作策略：二级市场上，该股均线即将形成多头排列，并且量能有效配合股价温和上升，短期看高一线。 唐山港：新码头投产带来增长 新码头投产带来收入高增长。京唐港区上半年矿石吞吐量同比增长65%至2582万吨，这一增速高于整个唐山地区29%的增速。京唐港在整个唐山地区的矿石货量份额从去年同期的28%提升至今年上半年的36%。矿石吞吐量的快速提升源于公司控股60%的京唐港首钢码头，于去年底投入运营。由于矿石吞吐量的快速增长，公司上半年收入同比增长50%。 二季度业绩增长提速。分单季度来看，一二季度每股收益分别0.12和0.18元，二季度环比提升48%。一季度同比增长26%，二季度同比增长35%。业绩增长的提速源自于首钢码头的产能释放。我们估计新码头的月度吞吐量保本点约110万吨，而公司三四月份首钢码头的吞吐量预计超越200万吨，显著好于投产前期。 拟中期每10股转增8股。公司去年增发募集资金用于首钢码头的建设，预计今年8月27日前后解禁。转增股本，体现了管理层对于资本市场的积极态度。公司近期股价的表现，已反映出中报高增长和高送配的预期。 全行业放缓不碍短期业绩增长的确定性。中国港口行业的高增长时代已经过去，但相信具有靠近腹地优势的港口在产能扩张期有相对的成长优势。曹妃甸的矿石码头建设在今年有所放缓，恰为京唐首钢码头的快速达产打开了窗口期。加之装卸费率的提升，公司业绩的较快增长期延续至明年上半年。 操作策略：二级市场上，该股目前呈空头排列，短期会向下寻求较强支撑，找到支撑后有望进一步突破前期高点。 凤凰股份：形成支撑后反弹概率较大 南京、苏州商品房成交高涨。2012年1-6月，作为公司项目主战场的南京和苏州的商品房成交高涨。据浙商证券研究所统计显示，南京1-6月商品住宅成交325.6万平方米，同比增加58.6%，其中6月当月成交78.9万平方米，环比和同比分别增长了24%和174%。同期，1-6月苏州商品住宅成交为640.8万平方米，同比大幅增加了179.9%，其中6月当月成交153.7万平方米，环比和同比