影响我国民营上市公司资本结构因素的研究.pdf

中文摘要 国民营上市公司的资本结构现状进行统计分析。统计研究结果表明：民营上市公司的资 体水平偏低；二是资本结构不合理，长期负债比率偏低，企业长期发展资金主要依靠股 权融资；流动负馈率较高，容易gI发赡务风险。 其次，利用SPSS软件通过多元逐步回归分析方法对民营上市公闭资本结构的影响 因素进行实证研究，并与国有上市公司资本结构的影响因素作对比分析。实证分析表明： 民营上市公司资产负债率主要受企业舰模、资产担保价值、内部留存收益率、非负债税 盾、净资产利润率、资本成本、流动比率、总资产周转率八大因素影响，长期负债率刘 与资产担保侩值_年曩总资产增长率短著相关，这与国有土市公司之间存在差异。差异的产 生主要源于融资环境的差异等方面。 最后，笔者从企业自身和金融市场两方面提出优化我国民营上市公司资本结构的建 议。 关键词：资本结构、民营上市公司、影响因素 Abstract Basedonasampleofl51 2005，thepaper all onthe structure method。Thereare makes analysiscapital bycomparative firstly empirical several featuresofthe structureofChinese listed significant capital private-ownedcompanies： levelofthedebt-to—assetratioislowwhileithasa trend First,the rising during general on 1993—2005；Second，thelong·termdevelopmentofenterprisesmainlydependequity finance inthelowlevel term muchcurrent debt；furthermore，tooliability resulting oflong as contmnedin whichis suchshort-termaccount debt payable，notespayable enterprisesapt to financialrisk． inducing structure Theneffevtivefactorsofthe areselectedSPSSsoftwareunderthe capital by multi—line method．atthesametimea ismadebetween regressionanalysis comparison Chinese listed andstated-ownedlisted factors private-ownedcompanies companies．Eight ratioofChinese listed have effectonthedebt—to—assets gre