欠发达地区收入增长将促进公司超预期增长.PDFVIP

欠发达地区收入增长将促进公司超预期增长.PDF

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
欠发达地区收入增长将促进公司超预期增长

公司研究 调研简报 2010 年 5 月 12 日 食品饮料行业 燕京啤酒(000729) 评级:增持 食品饮料行业研究员 欠发达地区收入增长将促进公司超预期增长 王永锋 我们于5月6日上午拜访了燕京啤酒,主要就啤酒行业现状、行业未来发 010673 展趋势、产能、原材料价格变动等问题与董秘刘翔宇先生进行了交流沟通。 wangyf@ 投资要点 啤酒行业增速未来至少保持在5%-10%。2001-2009年,我国啤酒产量 年均复合增长率达8.09%;同期我国啤酒行业销售收入年均复合增长 燕京啤酒股价与深证成指对比: 率达12.39%,利润总额年均复合增长率达19.98%。啤酒行业保持着营 业收入增速快于销量增速,利润增速快于营业收入增速的良好发展态 80% 势,未来这种态势有望继续保持,行业增速未来至少保持在5%-10%。 60% 中西部地区和农村地区收入增长将为啤酒行业带来超预期成长空间。 40% 20% 未来啤酒行业发展将出现2个趋势:1、东部发达地区和城市地区盈利 0% 增长主要依靠产品结构的改善。2、中西部地区和农村地区盈利增长 -20% 5 7 9 1 1 3 5 主要依靠销量的提升,而销量提升则主要依赖于当地人均收入水平的 0 0 0 1 0 0 0 - - - - - - - 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 提高。2009年我国农村居民家庭人均纯收入仅为5153元,是城镇居民 燕京啤酒 上证综合指数 收入的30%,随着中西部地区和农村地区经济的逐步发展,当地居民 收入水平将逐步提升,将为啤酒行业带来超预期成长空间。 啤酒价格提升仍有巨大空间。我国啤酒价格自2002年以来一直保持增 相关研究: 长态势,由2002年的2046元/吨上涨为2008年的2747元/吨,年均复合 增长率达5.03%。目前我国的啤酒销售价格仅相当于台湾、日本等地 《燕京啤酒深度报告:产能扩张和 销售价格的1/3-1/5, 未来我国啤酒价格仍有巨大提升空间。2010年 成本下降推动公司业绩快速增长》 初燕京啤酒宣布自2010年1月20日开始普通瓶装燕京啤酒涨价:每箱 2010年 3月30日 进店价格从36元涨至42元,零

文档评论(0)

shaofang00 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档