第十二章金融与经济发展章.pptVIP

第三节 金融自由化与经济增长 假设某发展中国家处于金融压抑状态，由于人为压低利率与通货膨胀并存，实际利率为负，在上图中用A点表示，那么，通过实施适当的金融自由化政策，存款的实际利率提高，在小于实物资本的平均回报率的范围内，导管效应发挥作用，投资将增加；显然，如果存款实际利率超过了实物资本的平均回报率，货币的资产替代效应发挥作用，投资反而下降。 * 第三节 金融自由化与经济增长 三、若干发展中国家的金融自由化改革 阿根廷、智利和乌拉圭这三个国家在20世纪70年代中期实施了金融自由化改革试点。它们的改革措施主要有四项：（1）取消对利率和资金流动的控制；（2）取消指导性信贷计划；（3）对国有银行实行私有化政策；（4）减少本国银行和外国银行登记注册的各种障碍。 * 第三节 金融自由化与经济增长 智利的改革开始以后，通货膨胀率从1974年的600%下降到1981年的20%。阿根廷和乌拉圭两国的通货膨胀率则仍居高不下。智利的实际利率水平在1980-1982年分别为12.1%、38.8%和35.7%；阿根廷和乌拉圭不时出现负利率，但是，这两个国家的利率在许多时期还是相当高的。 * 第三节 金融自由化与经济增长 新西兰是发展中国家从严格管制的金融体系向主要依靠市场机制的金融体系过渡的范例。直到1984年，新西兰政府对金融的干预还十分普遍。 韩国在20世纪60年代和70年代，一直奉行较严格的金融管制政策。在很长一段时期内，利率经常被控制在一个较低的水平上。在信贷分配总额中，有1/3以上由政府指令支配。从80年代初期开始，韩国政府采取了金融改革政策 。 * 第十二章 金融与经济发展 教学目的与要求：通过本章的学习，要求理解和掌握金融发展理论、金融抑制论和金融深化论相关内容；发展中国家金融深化改革的目标模式；市场经济条件下中国的金融深化改革的主要内容。 教学重点和难点：金融发展理论；中国的金融深化改革。 * 第十二章 金融与经济发展 第一节 金融发展与经济增长 第二节 金融压抑与经济增长 第三节 金融自由化与经济增长 * 第一节 金融发展与经济增长 20世纪60年代，以戈德·史密斯为代表的一批经济学家肯定了金融发展对于一国经济增长不可或缺的作用。 70年代，罗纳德·麦金农的《经济发展中的货币与资本》和爱德华·肖的《经济发展中的金融深化》，有力地证明了金融部门与经济发展之间存在着密切的关联。 * 第一节 金融发展与经济增长 一、金融发展的含义 金融发展（financial development），作为一个专用术语，按照戈德·史密斯的解释，是指金融结构的变化，金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面。 * 第一节 金融发展与经济增长 二、衡量金融发展的基本指标 根据金融发展的定义衡量金融发展程度，实际上是衡量金融结构的状态。另外，因为金融发展与经济增长之间存在正向关系，所以衡量金融发展的指标基本上可以分为两类：一是金融内部结构指标，二是金融发展状态与经济增长的相互关系指标。 * 第一节 金融发展与经济增长 （一）金融内部结构指标 1.主要金融资产占全部金融资产的比重 2.金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率 3.在非金融机构发行的主要金融工具中金融机构持有的份额 4.主要金融机构相对规模 5. 同类金融机构资产之和与全部金融机构总资产的比率 6.主要非金融部门的内源融资和外部融资的相对规模 7.在外部融资方面，不同金融工具在已发行的各类债券和股票中所占的比重 * 第一节 金融发展与经济增长 （二）金融发展与经济增长的相互关系指标 1．金融相关率 金融相关率，是指某一时期一国全部金融资产的价值与该国经济活动总量的比值。 2．货币化率 货币化率是指一国通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重，主要用来衡量一国的货币化程度。 * 第一节 金融发展与经济增长 除了以上提到的指标外，还可以根据研究的实际需要构造适宜的金融发展指标进行实证分析。 * 第一节 金融发展与经济增长 三、金融发展与经济增长的实证检验 戈德·史密斯得出以下主要规律： （1）从纵向看，在一国的经济发展过程中，金融资产的增长比国民财富的增长更为迅速。 （2）从横向看，经济欠发达国家的金融相关率比欧洲与北美国家的金融相关率低得多。 （3）金融相关率还受到一国经济结构的基本特征的影响。 （4）在大多数国家中，金融机构在金融资产的发行与持有上所占的份额随经济的发展而显著提高。 * 第一节 金融发展与经济增长 （5）从直接融资的内部结构来看，随着金融机构的发展，债权比股权增长更快，而且长期债权投资的增长快于短期债权投资。 （6）随着金融的发展，银行资产