扭曲性公共政策的自我强化.PDF

《经济学动态》 年第 期 2014 12 扭曲性公共政策的自我强化∗ ———以小微企业融资相关政策为例 杜 创 　 : , 内容提要 本文以我国近年来小微企业融资相关政策为例 阐明了初始扭曲的公共政策如何自 、 。 “ ”, 我强化 层层加码并带来更大的扭曲 小微企业融资依赖 小银行优势 如果不从源头上改变大银 , 。 行主导的银行业市场结构 解决小微企业融资问题的政策必然是扭曲的 扭曲的扶持性政策有时 , , , 会引发新的问题 而为应对这些新问题及老问题 不得不引入新政策加以修补 但这些新政策又进 , “ ——— ——— ——— ” 一步引发了更新的问题 最终使得整个政策陷入 扭曲 修补 进一步扭曲 进一步修补 , 。 的循环困境 无法发挥实质性作用 : 关键词 公共政策 小微企业 融资 　 　 “ ”、“ ” “ ” , 小微企业 融资难 融资贵 一直是社会关注 其所有者的 软信息 提供关系型贷款 可较好地缓 　　 , 。 “ ” 的问题 近十年来国家有关部门针对此问题出台了 解小微企业融资难问题 与 小银行优势 相对的是 。 , “ ”, 一系列扶持性政策 但让人困惑的是 政策层层加 大银行更擅长处理 硬信息 向运营更规范的大企 。 , 。“ ” 码却收效甚微 带着疑问 本文以信贷政策和货币 业提供贷款 硬信息 即可以被第三方验证的信 , , , 、 政策为重点 对这些政策作了系统梳理 结合经济学 息 如税务申报中体现出的借款者收入 经过合格的 理论详细分析了政策之间的逻辑关系及实施效果。 会计师事务所审计的企业财务报表等。 , , “ ” , 我们发现 由于政策思路在源头上就被扭曲 本是用 对于 小银行优势 理论的理解 有两点值得强 。 , 来解决小微企业融资问题的政策反而引发了新的问 调 第一 小银行处理软信息的优势源于其特殊的 , ,