银行不良资产与金融风险和通货膨胀关系的博弈分析.PDF

1997 年第 7 期 银行不良资产与金融风险 和通货膨胀关系的博弈分析 陈学彬 (上海财经大学) ( ) 安全性 、流动性和赢利性是现代商业银行 以下简称银行 经营的三大原则 。银行不 良资 产的增加通常对这三性原则带来损害并导致银行抗击意外事件冲击的能力下降 ,进而增大整 个银行系统的风险 ,导致金融和整个社会经济的不稳定 。为了避免这种金融风险的潜在性变 为现实从而引发金融和经济的大波动 , 中央银行被迫增加基础货币供给 ,提高银行准备扩张 率 ,然而 ,这却不可避免地带来或加剧通货膨胀 ,对货币政策的稳定币值 目标带来损害 。从而 使宏观金融决策陷入一种“两难困境”之中。弄清我国银行不良资产与金融风险和通货膨胀的 关系 ,对于避免这种“两难困境”具有积极意义 。本文拟采用博弈论方法对此问题进行初步的 分析 。 一 、基本模型 1 、分析前提 ( ) 本文分析所用宏观金融博弈模型是在以下假定条件之上建立的: 1 银行不良资产与金融 风险和通货膨胀关系是由中央银行 、商业银行和公众三方参与的宏观金融博弈均衡所决定 ① ( ) 的 。 2 央行的决策 目标是通过计划货币供给增长率的最优选择来实现稳定价格和稳定金 融的成本最小化 。商业银行的决策 目标是在保证银行资产具有相当的安全性和流动性的基础 上通过资产负债业务的最优调整来实现利润最大化 。公众的决策 目标是充分利用自己拥有的 知识和信息最优地形成其通货膨胀预期 ,并据以调整 自己的各种经济行为 ,从中获取最大效 ( ) 用 。 3 银行对顾客承诺的贷款期通常长于存款期 。该假定依赖于银行的传统功能 :它把短期 负债转化为长期贷款资产 。银行允许存款人在需要资金时可以随时提前支取其存款 ,但银行 自己却不能随时要求借款人提前归还贷款 。资产业务和负债业务流动性的这种非对称性可能 使银行抗击意外事件的能力下降 ,经营风险上升 ,不 良资产比重上升更加剧了这种非对称性 。 (4) 博弈各方所获信息既是不完全的 ,也是非对称的。作为博弈一方的央行在其货币政策 目标 ( ) 相对重点和真实货币需求预测方面相对于博弈的其他各方具有一定的信息优势 。 5 本文所 考察的将对经济和金融系统发生重要影响的意外事件冲击随机产生 。它将影响银行系统的存 本文是国家教委和财政部“九五”重点课题“宏观金融博弈分析”的阶段性成果 。 ①尽管中央政府其他部门和地方政府在银行不良资产形成的博弈中也扮演着重要角色 ,但因本文仅讨论不 良资产与金 融风险和通胀的关系 ,为简化故将其省略 。 32 © 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. ε ε ( ) 款供给和贷款需求 。这些冲击分别以 c 和 d 表示 ,并定义为具有零均值的白噪声 。 6 决策 时序为 :在每一时期开始时 ,公众根据 自己拥有的知识和信息形成该时期的通货膨胀预期 ,并 据以调整自己的经济行为 ,签订名义工资、利率和价格合同 ,商业银行确定其贷款规模和利率 。 这些承诺是在影响经济和金融系统的意外事件的冲击发生之前作出的。而存款规模和成本则 是在该时期内冲击发生之后决定的。随后央行视通货膨胀预期为