《投资技巧》大众文学普及.pdfVIP

第 1 页 第 章 技 巧 第 2 页 第 3 页 具体技巧 个人都要存钱 以备后用 ，这就是说 需要投 资 。投 资有 两种形式 ：一种是拥有资产 ，以期获得稳定的可预见到 的收入 ，如购买公司股份或不动产 ；另一种是将钱存入银行 或购 买债券 。从长远来看 ，股票 的收益要 比银行存款或购 买债券 的收益高得 多 ，小公司 的股票收益则 比大公司 的又 要高 。 （投机是指买进 回报无法预测而你却期望其价格上 涨的某种资产的行为 。）本书主要介绍通过买卖上市证券 ， 即投资股票来获取个人 回报的有关知识与技巧 。 在 以后 的章节 中将介绍两个基本 的技巧 。我相信 ，对 大多数投资者来说 ，只要掌握 了这两个技巧定会有较好 的 回报 。 第一，在股市大跌的时候买进成长股 ，持有这些股票直 到其成长趋慢 。 第二，买那些价格严重低估的普通股票 ，待这些公司股 价 回升 时再卖 出。 掌握 以上两个技巧 中的任何一个都需要具备一定 的知 第 4 页 识和对事物 的敏感判断 ，同时还需要一定的分析 问题 的能 表 几种不 同类型投资的收益对 比 资料来源：伊博森协会 。 力（在 以后 的章节里 ，我会介绍一些新 的技巧，但这些技巧 更难 掌握 ）。对 职业 投 资专 家来 说 ，要 了解 的东西很 多 ，而 对个人投资者来说，只要了解其中最基本 的内容就行了。 抓住一年乃至几年当中才有 的一个较好的买点就足 以使你 盈利丰厚 。 随着你的投资胜率的提高，你的风险也会相应的降低， 对所买的股票 了解得越多，你对其市场运行就越是 了如指 掌。想要做到这一点，要么是通过你对某种特定的投资对 象所具有 的独特 的知识，就像购物者寻购便宜货那样；要么 是你了解证券市场的总体运行情况 ，在其最不受欢迎的时 候买进一些 。例如， 世纪 年代的墨西哥公司，从那时 起 到现在 ，按美元折算 ，这 些公 司 已升值几十倍 。总之 ，投 资机遇就是现实和认知两者之间的综合。所有成功的投资 ① 平 均 复利 率 。 第 5 页 者都是与众不 同的。任何一个大众广泛参与的交易市场都 有波峰浪谷 ，人们一会儿狂喜一会儿绝望 。假如你能抓住 要害，以独特 的眼光买进一些不太流行的有投资价值 的好 股票，那么你将获利匪浅。 投资与投机不一样 ，它有许多具体 的技巧 。它的独特 性在于人们要花许多时间去 了解那些未知的东西。市场是 在上升还是下跌 ？经济是否在复苏？政府打算干什么 ？众 所周知，在军事方面那些不上前线的战略家总是空谈伟大 的战略，而专家们考虑的则是补给品。假如军队弹尽粮绝 了，那么战略再完美也将失败。同样，在投资行业里，基本 的概念也非常简单 。你 需要 了解 的是 公司是否优于 公司，其价格是否如实地反映了该差别。 对一种股票，当人们不知其价值时，便对其短期的走 向 进行主观的猜测，但这种猜测是不可知的，甚至是无用的。 做长期分析既十分重要，且比较容易：当某公司的盈余和内 在价值逐年增长，则其股票价格也将跟随上涨。不言而喻， 短期走势有时也是十分有趣的，你也可以从图表上看出，如 果能够抓住短线走势的波峰和波谷，你会做得 比大盘好得 多，的确如此 ！可是，这种走势像布朗运动那样是不可预见 的，由于交易成本较高，所以要想抓住这些短线机会，代价 也是非常高 的。 长 期 拥 有 美 国股 票 其 总 的 收 益 率 大 约 是 ，这其中也包括 了市场崩溃 。进仓 的最好时机通常是 股票价格从底