中国货币政策的中介目标问题.PDFVIP

‘ 年第 期 饭 音肠 生 中国货 币政策 的中介 目标 问题 王 大 用 中国人 民银行调查统计 司 年底 中国人 民银行制定的金融改革规划 已经 明确提 出, 中国的货 币政策将 以货 币供 应量为中介 目标。 但是无论是在实践上 , 还是在理论上 , 要使这一提法真正成为货 币政策 的操 , , 作准则 仍需进一步 的深入研讨 而在控制 还是拉制 这类细 节 问题上 则 尚需形 成有 更充分论据 的共识 。 近年来一些发达 国家先后放弃 以货 币供应量作为货 币政策 的中介 目标 , 也影 响到我 国参与货 币政策决策 的有关 当局 , 动摇 了控制货 币供应量 的信心 。 那么 , 值此货 币 政 正 直 控制 向间 调 的 时 , 有必要就 政策 的 中 目标 问题再展 开仔细 策 由 接 转 接 控 特别 期 货 币 介 而且务实 的讨论 。 、 , 一 中国的货 币政策选何变量为 中介 目标变量 应从 自身 国情 出发 , 入 以 , 上 国 了 政 目 过去十余年 间 特别是进 年代 来 世界 很 多 家 的中央银行改变 货 币 策 , , 。 盒 标 出现 了多种政策模式 但各有其特殊背景 若盲 目 效外 国作法 不仅会 因有 多种模式而 仿 所 , 而且 因不 了 国 式 的 背 , 目照 而 成 币 失 。 无 适从 会 解外 政策模 特殊 景 盲 搬 造 货 政策 的 败 美 国联储总裁格林斯潘先生 年 月在美 国国会 听证会发言 时, 解释 了联储放 宽 目标范 围的原 因, 理 由是最近几年在美 国 与经济活动 的紧密联 系消失 了。