产权制度变迁与家族企业成长.PDF

产权制度变迁与家族企业成长! 应 焕 红 内容提要 家族企业随着规模的扩大，其产权一元化、内部产权边界混浊、流量产权虚置、产权封闭性 # 等内生性弊端，在引起外部利润逐渐增大的同时，也使得进行产权制度变迁的需求愈发强烈。本文指 出，家族企业的成长必须克服制度供给的制约，努力进行产权制度革命，通过股权稀释，实现产权多 元，明晰内部产权，避免内在风险，推行流量股份，发挥要素效率，通过产权开放，建立公众企业，开展 资本运营，促进产权流动，从而为二次创业奠定良好的制度平台。 关键词 家族企业；产权制度变迁；成长路径选择 # 家族企业产权制度适应了创业初期企业 族制和单人业主制、合伙制等形式进行经营， 发展的需要，但这种制度安排方式却无法实现 其产权结构是单一主体，即是业主或家族所有 现代产权制度安排中存在的诸多潜在利润。要 自然人产权，基本上是所有者与经营者同一、 获取潜在利润，促进家族企业成长，必须使存 所有权与经营权合一的状态。据笔者’**’年+ 在于现存制度安排结构外的利润内部化，而要 月对温州乐清 家家族企业的调查，有 家企 ’) ) 使外部利润内部化，就亟须产权制度的重新安 业的业主是#**,拥有企业产权，占调查总体的 排。 ；在其余的 家企业中，业主本人拥有 ’-.+, ’. — 不等的产权，但均掌握控制权，其控股 /. +., 一、家族企业产权制度 形式主要有/种类型：夫妻掌控型、父子掌控 变迁的需求诱致 型、兄弟掌控型、父子兄弟掌控型和混合掌控 型。另据浙江省工商局调查表明，在公司制企 ! ·诺斯认为，制度创新的诱致性因素在于 业中，有0)120, 的企业是董事长与总经理合二 创新主体期望获取最大的潜在利润，“正是获 为一的；有023’+, 的私营企业由一个大股东加 利能力无法在现存的安排结构内实现，才导致 上其他小股东组成， 的企业是多个股东 #0-+, 了一种新的制度安排 （或变更旧的制度安排） 平均持股，只有+-/, 的企业是由几个大股东 （ ） （ ） #$ %’() ’$ %/+ 的形成。” 所谓 “潜在利润”就是 “外部利 与其他小股东构成。 润”，即在新制度安排中存在的，而在现有制度 这种一元化产权结构缺少社会化的监督 安排中无法实现的利润。随着家族企业规模的 机制，企业承担的风险过大，制约着企业进一 扩大，企业所无法实现的外部利润将愈来愈 步筹集发展资金，也阻碍了高层管理移位于专 大，进行产权制度变迁的需求也愈发强烈。具 业经理的培育经营者专业化的进程。可以说这