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从肉价上涨而展开的漫谈 —— 一些研究成果的整合再思考 3 月底开始，猪肉价格见底，随后出现快速上涨，全国大中城市生猪价格从12 元/公斤 飙升至7 月中旬17 元/公斤，涨幅超过40% 。7 月，随着股市流动性危机的解除，个股进入 暴跌后的修复通道，猪肉价格的快速上涨引起市场关注，养殖板块表现强势，券商开始以养 殖利润恢复为依据推荐买入养殖行业个股。我们的思考就由此开始。 把生猪的价格走势、生猪存栏、生猪屠宰量等数据拉在一张表里面，可以看到首先肉价 在近十年中存在比较明显的季节性特点，三四月份到九十月份之间生猪价倾向于上涨，随后 会有为期半年的回落；其次我国生猪存栏从2014 年初至今一直运行在08 年以来的低位，并 不停创出新低，从养殖业存栏状况的角度，连续低迷后对价格的支撑力度会相对较强，这提 供了生猪价格上涨的重要基础；再次，对于猪肉供给影响最直接的是生猪屠宰量而不只是存 栏量，从历年的屠宰量统计中我们可以看到对应生猪出厂价格有很强的季节性，主要表现在 农历新年之后的3-4 月份会出现屠宰量由低位猛增的过程，之后夏季平缓回落，冬季迅速攀 升，而从 2015 年的情况看，3 月份以来屠宰量应该向上挑高的情况没有出现；最后我们看 一下生猪价格违反季节性规律、只涨不跌的那一段，也就是图中第一组箭头所示的2010-2011 年一段，生猪价格没有明显的回落过程，我们会发现首先2010 年中期生猪存栏处于当时的 一个历史新低的位置，所以2010 年本身生猪价格是比较平稳的，回落不明显，其次在2011 年春节后生猪屠宰量恢复之后尚没有2010 年夏季的屠宰量高，因此肉价在连涨的基础上进 一步的拉升至新高，上涨的动力十足，我们看这个细节和今年是非常相似的，屠宰量偏低激 发了生猪价格上涨的动能。 ÍòÍ·ÍòÍ· ÍòÍ·ÍòÍ· 2400 2400 2200 2200 2000 2000 1800 1800 1600 1600 1400 1400 1200 1200 20 Ôª/ǧ¿ËÔª/ǧ¿Ë Ôª/ǧ¿Ë 20 18 18 16