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住房抵押贷款还款过程中博弈模型分析摘 要：根据我国住房抵押贷款实际情况结合博弈论知识，做出适当的模型假设，分析借款者和银行如何根据自身情况在还款阶段进行博弈决策。本文首先分析简单的一次性抵押贷款，然后研究了等额本息偿还贷款方式的博弈模型，其中包括提前还款和违约两种情况，并分别进行重复性博弈分析。最后有效的证明了银行对借款者实行合理的惩罚体制是约束借款者有效还款的最优方法，对借款人的提前还款行为要征收适量违约金，而对其违约行为要果断坚持诉讼。 关键词：抵押贷款；提前还款；完全信息动态博弈；重复博弈 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1008—4428（2012）08—52 —03 结合我国现状，目前我国住房抵押贷款的还款方式有两种：一次性付完贷款本金和利息，即采用到期一次还本付息；另外常见的是采用等额本息还款和等额本金还款。个人住房抵押贷款市场的主要参与人为商业银行和借款者，二者在借款及还款过程中的博弈关系直接影响到整个住房抵押贷款市场。 一、模型假设 本文将利用博弈论的研究方法对住房抵押贷款还款过程中进行分析。首先提出本文关于借款者在申请抵押贷款过程中的一些假设条件。 H1：首先设定博弈局中人，i=1，2，分别为贷款银行和借款者，假设二者都是理性的，独立的，两者不参与共谋，此博弈为非合作博弈； H2：违约后的追偿和惩罚问题，存在一个能对借款者违约后进行严厉惩罚的机制足以改变借款者未来收益贴现值，从而约束违约行为的发生。 在住房抵押合同签订以后，借款者的策略空间可以描述为：（不违约、违约）。当借款者不违约时银行收到应得利息，得到正效用，而当借款者违约时其策略空间为（诉讼、不诉讼），诉讼后借款者因为失去房产（被贷款银行收回）将会发生损失。 H3：在重复性博弈中，一个借款者通常情况下只借贷一次，所以我们这里假设银行的博弈对手为无限个同一收入水平的借款者，这些借款者拥有共同知识。 二、一次性博弈 抵押贷款的还款一般分为两种：一次性还本付息，等额本息还款或等额本金还款法。在这里先讨论一次性还本付息法。 该借款者终身只向该银行借款一次，即信贷决策是一次性博弈过程，且银行和借款者之间相互了解对方所采取的行动，即存在共同知识，信息是完全的，即完全信息下的动态博弈。可用如下的博弈树来表示（博弈树1）。 假设：T为初始抵押贷款总额；A为等额本息还款方式下每月还款额；r为合同约定的月还款利率；R为在一次性还本付息抵押贷款中，利息额固定不变；C为借款者违约时所获得的惩罚成本；K为银行的诉讼成本和费用。 当借款者不违约，按时还款时，银行的支付函数为R；当借款者违约，银行不采取诉讼手段其支付函数—T；当借款者违约，银行采取诉讼手段，其支付函数为R—K；假设借款者按时归还银行贷款时，其支付函数0；当借款者违约，银行不采取诉讼手段，借款者获益支付函数为T；当借款者违约，银行采取诉讼手段收回房产时，借款者的支付函数R—C；当银行不给借款者贷款时，银行和借款者支付函数均为0。 通过逆向归纳法来解此博弈的均衡。首先从第三个决策结开始，银行面临的决策是选择诉讼得到收益R—K，选择不诉讼得到收益—T，显然：当R—K—T时，银行会选择诉讼；当R—K—T，所以银行在借款者违约的情况下会选择诉讼。在第二个决策结，借款者可以预测到银行会在借款者违约的情况下选择诉讼，使借款者的收益变为R—C从而借款者在第二个决策结的收益为选择违约可得收益R—C。选择不违约可得收益O。因此可以得到：当R—CR，借款者在第二个决策结选择不违约，银行的收益为RO，那么在第一个决策结银行的选择将是向借款者贷款；当R—C0时，即CE，即使纳什均衡不存在，而此时最有可能达到的博弈结果就是借款者选择不提前还款。即银行对还款者提前还款行为惩罚P足够大，即可杜绝提前还款的行为，但是需要注意的是，随着设计和征收的违约金的形式和具体金额的不同，借款者将根据收益和损失的程度来选择是否提前还款。但违约金征收的数额将影响银行贷款业务的开展。 （二）违约行为的博弈过程 若借款者第s月时发生违约行为，由公式（2），银行损失的本金额为得 ；由公式（5）银行损失的利息收入额为 ，可以将该博弈过程用博弈树的形式表示如下（见图2）。当发生违约行为时，博弈过程结束，如果借款者不违约，那么借款者和银行之间继续博弈，直到借款合同期终止。 假设借款者不违约，按期归还银行的抵押贷款，那么银行的支付函数nA—P，借款者的支付函数为0；假设借款者违约，那么银行的支付函数将发生改变，在不诉讼的情况下。银行的支付函数为sA—P+M—K， 其中M为借款者违约后银行收回其房产的价值；借款者的支付函数为（n—s）A—M；借款者违约而银行不诉讼的情况下，银行的支付函数为sA