货币政策、经济增长、股市资产价格及通货膨胀联动研究.docVIP

货币政策、经济增长、股市资产价格及通货膨胀联动研究内容摘要：自2010年以来，我国面临越来越大的通货膨胀压力。本文选取我国1990-2010年的数据，通过回归分析了影响通货膨胀的因素，并进行了显著性检验，在此基础上提出了相关建议。 关键词：通货膨胀 货币政策 经济增长 股市资产价格 国家统计局数据显示， 2010年8、9、10月CPI同比上涨分别为3.5%、3.6%、4.4%。在这期间，中央银行为保持经济稳定持续增长，加大了货币供应量，2010年8、9月M2同比增长分别为19.2%、19%。通货膨胀给我国经济增长与稳定发展带来巨大的障碍，对此，央行频繁调动存款准备金率来减少商业银行的可用资金，以达到减少货币供给量的目的。但是，宏观经济数据表明，我国目前通货膨胀率依旧高位运行，现状不容乐观。本文引用相关数据进行实证分析，以期能厘清货币政策、经济增长与通货膨胀之间的关系。 文献综述 陈俊伟（2011）用实证研究证明资产价格与通货膨胀之间长期的均衡关系但这种关系并不显著。他认为中央银行应当在资产价格波动幅度严重偏离基础价值并可能导致资本市场崩溃或者引发金融危机的时候，采用相应的货币政策，使资产市场和实体经济的运行回归正常区域。Kaul（1987）指出顺周期的货币政策使得股票收益与通货膨胀之间为正相关关系，相应地，逆周期的货币政策则会使两者之间为负相关关系。因为实际