十二五托起未来之星.PDFVIP

究 研 票 股 医药 2010.12.04 评级： 增持 上次评级： 增持 “十二五”托起未来之星 略 策 业 行 细分行业评级 中成药 增持 易镜明 张一甫 郑磊 化学药制剂 增持 化学原料药 增持 021 021 021 生物制药 增持 yijingming@ zhangyifu008741@ zhenglei008193@ 医疗器械及服务 增持 S0880208080357 S0880110090086 S0880110110074 医药商业 增持 本报告导读： 摘要： 十二五期间的经济转型和产业升级是医药产业所处的中期 背景，主要具体表现在三个方面：首先，经济增长方向从出 口拉动向内需推动转变、粗放式经济增长方式向节约型经济 增长方式转变；其次，新兴产业的发展将逐渐替代传统产业 成为我国未来制造业发展的重要力量；最后，三大产业间以 及东部、中部、西部地区间的再平衡发展。在“十二五”规 划的大背景下，生物医药将成为国民经济新兴产业的四个支 柱产业之一。 医药行业兼具“内需”和“新兴”两大关键词。 从全球医药行业增速比较来看：国内药品市场在过去几年基 本保持 20%以上的增速，是全球平均水平的两倍以上，较发 达国家 5-10%的增速更具活力。IMS 对我国药品市场未来 5 年的成长空间给出了乐观预计，20%以上的增速可以持续到 2014年。 从卫生总费用来看，2009 年达到 17204 亿元， 同比增长 相关报告 18.4%， 09年卫生费用占GDP 的比重达到5.13%，发达国家 医药：《发改委降低药价，以外资企业、单 平均在11%左右。政府支出占卫生总支出的比重也逐年增加， 独定价品种为主》 预计未来政府支出的增速仍然会快于个人支出和社会支出