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套利交易 [目的和要求]：理解套期图利的概念、原理和作用掌握套期图利的种类和运用方法。 [学习重点]：套期图利的种类和运用方法。 第一节 套利概述 一、套利的概念 套利，也叫价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间将两种合约同时平仓的交易方式。 套利与套期保值在形式上相同，不同之处在于： 前者为“期—期”，后者为：“期—现” 套利原理：套利是利用不同市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。 二、套利与普通投机交易的区别 1、普通投机交易关注绝对价格变化，而套利是从不同合约彼此之间的相对价格差异套取利润。 2、普通投机交易在一段时间内只作单方向的买或卖，而套利则是同时进行双向操作。 三、套利的特点 风险较小—相对价差与绝对价格 成本较低—佣金和保证金 四、套利的作用 套利交易有助于价格发现功能的有效发挥 套利行为有助于市场流动性的提高 第二节 套利交易的种类和方法 一、跨期套利 跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在两种合约价格差距发生有利变化时平仓获利。 各月份之间价格差距的基本原因是持仓费用，价格差距出现不正常状况的原因是供求因素。 实际走势中的套利机会见下图： 根据交易者在市场中所建立的交易头寸不同，跨期套利可以分为： 牛市套利 熊市套利 蝶式套利