《企业集团财务管理》计算题12.docVIP

1.假定某企业集团持有其子公司 60%的股份，该子公司的资产总额为 1000 万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为息税前利润与 总资产的比率）为 20%,负债利率为 8%，所得税率为 25％。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况：一是保守型 30：70，二 是激进型 70：30。 对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。 1 ．解： （1）息税前利润=总资产×20% 保守型战略=1000×20%=200（万元） 激进型战略=1000×20%=200（万元） （2）利息=负债总额×负债利率 保守型战略=1000×30%×8%=24（万元） 激进型战略=1000×70%×8%=56（万元） （3）税前利润（利润总额）=息税前利润—利息 保守型战略=200—24=176 激进型战略=200—56=144 （4）所得税=利润总额（应纳税所得额）×所得税税率 保守型战略=176×25%=44 激进型战略=144×25%=36 列表计算如下： 保守型 息税前利润（万元） 利息（万元） 税前利润（万元） 所得税（万元） 税后净利（万元） 税后净利中母公司收益（万元） 母公司对子公司的投资额（万元） 母公司投资回报（％） 1000×20%=200 300×8%=24 200-24=176 176×25%=44 176-44=132 1