转型时期民营经济融资困境分析.PDFVIP

转型时期民营经济融资困境分析 王碧波 、 ; 金有 ９０％以上来自资金持有者 合伙人及其家庭 、 一 我国转型时期民营经济融资现状 、 而外源融资方式中来自非正规渠道 信用合作社和 , . , , 商业银行的份额相差不多 均未超过 目前 我国还处在经济转型时期 在从计划经济 １０％ , , , 向市场经济转型的方式上 我国采取的是渐进式改 从国际经验来看 在企业资金来源中 内源融资 , . , 革战略 而现有的改革实践已基本证明我国既有的 占了较大比重 １９９０~１９９４年间 美国企业内源融 , 资 占到 ,英 国 占到 ,加 拿 大 占 渐进式改革是较为成功的 其中一个关键就是实现 ８２８％ ６８３％ “ ”( , ). , , , . 了所谓的 增长衔接 张杰 １９９９ 改革初期 国家 ５８３％ 法国占５４９％ 日本最低但也占到４９３％ 、 , 这些数据似乎说明了我国民营企业过高的内源融资 通过价格双轨制 金融补贴以及强有力的金融控制 . , 使国有经济在国民生产总值中的比重稳步下降 而 恰恰符合了发达国家企业融资方式选择的规律 不 , , 产权相对较模糊的集体经济在地方政府的金融支持 应有什么困境可言 但实际问题是 我国民营企业在 , . . 下得到了快速的增长 弥补了国有经济产出的下降 发展的不同时期都严重依赖内源融资 没有外源融 , , , 但是 以乡镇企业为主的集体经济受其模糊产权的 资的注入 单纯依靠有限的内源融资 企业是很难发 , 、 . , 限制在 世纪 年代出现了增长停滞的趋势 此 展 壮大的 因此 我国民营经济高内源融资的背 ２０ ９０ , , . 时民营经济又依