券商互联网金融驶进深水区.pptx

导读：在互联网证券的道路上，各家券商争先恐后，以免错失市场先机，而早期的价格战硝烟逐渐散开。 华泰证券的融资计划似乎再次凸显了互联网思维的积极意义。 从华泰证券近日的公告可知，其多项债;权融资以及拟发行H股的融资计划叠加总额达1200亿元。 华泰证券的融资冲动有强烈的补充资本金的需求。据华泰证券三季报显示，公司资产负债率已经达到77%的监管上限。 华泰证券的融资目的显然不;尽在此，还有其扩张业务而同比扩大资金池的需求。 方正证券非银行金融分析团队认为，华泰证券过去通过互联网的思维积累了大量客户，目前经纪业务市场份额达到7.87%，比去年增长了1.78%。“这部分客;户未来有望转化为公司资本中介业务，公司此次发布了不超过净资本余额60%(约130亿元左右)短期公司债、不超过500亿元次级债以及不超过300亿元两融收益权资产证券化的融资方案，基本解决了公司在资金上的;瓶颈，预计将提升公司整体净资产收益率。” 这也是诸多券商的路径。光大证券、广发证券等也在积极融资。 而就在此间，互联网证券业务试点第三次扩容，自今年4月首次试点推出以来，至此共有24家券商;被列入试点名单。 在互联网证券的道路上，各家券商争先恐后，以免错失市场先机，而早期的价格战硝烟逐渐散开。 经过“万二”、“万三”的佣金大战之后，从今年以来上市券商的财报可以看出，在互联网券;商冲击下，佣金率下滑趋势已经确立。根据上市券商2014年三季报，佣金率由去年同期的0.081%下滑至0.069%。 佣金率下滑让不少券商或面临更大的下滑压力，但也令不少券商靠着降低佣金换来了经纪;业务市场份额的提升。通过互联网展开低佣金策略，华泰证券今年上半年股基交易平均市场份额达到6.91%，位列全市场第一。去年10月，华泰证券率先开启了“万三”开户；2014年4月，华泰证券又宣布与网易进行;合作；二季度，公司经纪业务佣金率已经下降至万分之四点五，较一季度的万分之五点五又下降了一个基点。根据中信建投的测算，2014年上半年光大证券的股基佣金率为万分之七点一，而去年则为万分之七点八，上半年公;司股基交易份额3.01%，增长4%，行业排名第十一。 在佣金率占比下降的环境下，2014年上半年证券业盈利增速24%。长江证券分析师刘俊认为，这说明了券商行业正在从提供基础功能阶段发展到产品全面;创新阶段，将彻底改变依赖二级市场的经营模式，向全投行产业链、综合财富管理平台转型。 国泰君安董事长万建华曾指出，去年以来互联网金融发展如火如荼，对传统证券公司的业务模式，特别对单一的通道交易经纪;业务形成更大挤压，并将加快与传统金融融合，证券业的管理思维、经营模式面临挑战。可以预见，互联网金融将更深层次地影响和推动证券业，向更加注重客户体验、以客户为中心转变，弱化网点功能、加速金融脱媒，逐渐打;破金融业传统的边界和竞争格局，推动证券业加快向综合金融、互联网金融发展。 互联网介入所导致的费率低廉，在促使券商分化，而途径则在于服务与产品的差异化。 美国互联网证券的道路为我们提供了借鉴;。它们经历了两步走的过程，第一步与传统金融竞争，实现以低价获取客源；第二步与互联网金融同业竞争，搭建低成本的细分金融平台。美国嘉信理财(CharlesSchwab)的发展历程充分地体现了这一点。;美国嘉信曾是一家以实体营业部为业务基础的传统折扣经纪商。20世纪90年代中期，美国嘉信推出基于万维网的在线理财服务，把传统的经纪和基金等业务捆绑在高速前进的互联网列车上，整个公司的业绩突飞猛进，迅速;成为美国最大的在线证券交易商。 美国嘉信的成功转型主要得益于三个因素：长期贯彻了细分市场的集成战略；善于发现客户需求，并根据客户需求推出新的金融产品与服务；善于运用先进的IT技术手段支持其经营战;略和其新产品和服务的实施。 反观我们的互联网证券道路，在向互联网金融转型的大背景下，券商原有以经纪业务为主导的盈利模式，以及业务同质化严重的竞争生态，都面临严峻考验。因此，根据自身特点和客户诉求;，尽早明确自己的差异化定位，也就成为券商眼下积极探索的路径。 就在互联网证券首次试点推出之后的2014年4月11日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会支持证券经营机构利用互联网等现代技术改造传统;业务，统一线上线下业务的监管标准，促进互联网金融的健康发展。 不过，券商与互联网金融相融，表象上是服务与产品的创新，而其根基在于金融理念、管理模式、组织架构等一系列的创新与再造。 “推动证;券经营机构实施差异化、专业化、特色化发展，促进形成若干具有国际竞???力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。”这是今年国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》对中国证券经营机构提出的新的历史;使命。 业内人士分析说，今年来券商之间的互联网战争持续不断，加之监管层不断出规划和