《美元的命 运》三环教学读本.pdfVIP

第 1 页 第一章　　从权力与荣耀到供过于求 难 以想像 ，在这个世界上还存在着第二个这样 的国 家 ，其他 国家对它的产品渴求至极，而它却对其他 国家 的产 品无动于衷 。 《经济学家》编辑　　杰弗瑞 克鲁瑟 年 ） 那时所罗 门上任才几个月 。有一天他对我说： “我 不喜欢让美元的对外价值听任几家 中央银行的摆布 。” 我说 ： “好 呀，那么为赤字融资的 问题 由你 自己解决 吧 。” 德意志联邦银行行长　　奥特玛 艾 明格 谈论美 国财政部次长及其面临的问 题时的一番话 （ 年 ） 年 ，我离开 了纽约联邦储备银行 ，”保罗 沃 尔 克 ）说道 。他是一个身体高大、肩膀浑 圆的经济学家， 岁，喜欢抽 雪茄 。后来他 回到纽约联邦储备银行任行长 ，接 着又调到联邦储备委员会任主席。 “那时，一切都很平静 。我干 得 很 顺 利 ，在 大 通 银 行 当 经 济 学 家 。有 一 天 ，乔 治 钱 皮 恩 第 2 页 ）把 我 叫到 他 的办 公室 。那 是 一件 令 人激 动 的 事 ，因为我在联储工作 的时候 ，从来没进过总裁办公室 。” “钱皮恩先生说 ： ‘坐吧，年轻人 。我想 同你谈谈 国际收支 的 问题 。我担心我们 的黄金将会流失 。对此你怎么看 ？’” “我 向他阐述 了一个训 练 有素 的经 济学家认 为不会 出现任 何 麻烦 的各种理 由。他听了之后说 ： ‘好 ，很有意思 ，年轻人 。’然 后我就 回到了 自己的办公室 。” “六个月之后 ，伦敦市场上金价首次突破上 限 。这使我认识 到 ，有些事情 只有市场上 的业 内人士清楚 ，而政府和大学里没有 人 明 白。业 内人士可 能也搞不 明 白自己为什么清 楚这些事情 ，可 他就是清楚这些事情 。” 在第二次世界大 战结束头 年里 ，学术界和公众都看好美 元 的国际地位 ，而现在简直不可能 回复到那种状况 了。那些 年代 曾到过欧洲旅行的美 国人 ，即便清清楚楚地记得那时按官方 汇率一美元能够买到多少东西，都难 以相信 自己的记忆。此外， 那时还有不少鬼鬼祟祟的家伙在美元黑市上 ，围着那些报价更高 的人，或者 围着那些为收取美元而把原 已偏低的售价压得更低 的 商品售货员。 当时在整个欧洲，政府都对公民持有的美元或 以美元计价的 资产实行了管制 。政府要求那些拥有美元收入的银行、宾馆、饭 店 ，以及 向美国出口商品的公司，把收入的美元迅速上交政府 ， 兑换为本国货币。只有从事至关重要的进 口业务 的极少数公司或 者政府机构，才被允许 自主决定开支美元。那时除美 国人外，人 人都面临 “美元短缺 ”的压力。 第 3 页 战后的经济状况对美国有利，而对其他 国家不利 。从这一点 上讲，计划制定者和思想家们 的预想都落 了空。美 国比其他任何 国家都更有效地开动机器 ，从事战时生产 （希特勒时期的德国从 来也没有像美 国在 年 那样 ，把 国民生产 总值 中如此 大的份额投入战争 ），而且美 国的战争活动在很大程度上是靠 印 发钞票来融资的。根据第一次世界大战刚刚结束时的经历与大萧 条时期的体验 ，传统分析预言家说，物价将会飞涨 ，随之而