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法学杂志 LAW SClENCEMAGAZlNE 我国国有资产信托监管制度研究 StudiesontheRegulationSystem ofTrustsupon theState—ownedAssetsinChina 席月民 (中国社会科学院法学研究所 北京 100720) 内窖提要：加强对国有资产信托的监管既是有效防范信用风险的需要 ，也是信托投资公司稳健经营的 需要。本文从我国国有资产信托监管的现状和未来出发，重点研究了我国国有资产信托监管的监管主体体 系架构和监管重心转移 问题 。并就监管配套制度建设提 出了自己的看法。 关键词：国有资产信托 监管主体 监管重心 在变幻莫测的市场上，信托工具交易的复杂性和风 公司及其业务活动进行监督管理，通过促进信托业的合 险性给国有资产管理和信托市场的健康发展带来了极 法、稳健运行，维护公众对信托业的信心 ，以保护信托业 大的不稳定因素：一方面 ，投资者追求高回报，但对信托 的公平竞争．提高信托业的竞争力。2004年银监会下发的 创新产品的认识和了解却又相对不足；另一方面，一些信 关于信托业监管的文件有7O多个，明显加快了信托业监 托投资公司等金融机构内部风险管理存在着疏漏或松 管的制度建设。针对一些人认为现在对信托业的监管过 懈，一旦经营失败极易引发市场动荡甚至诱发一系列的 严了的议论，中国银监会有关部门负责人曾表示，在现阶 金融危机 。 段，任何关于信托公司应该放松监管的说法，都不利于保 一 、 国有资产信托监管体制：现状与未来 护委托人、受益人的利益．也不利于信托公司行业的整体 监管是监管主体为了实现监管目标利用各种监管手 发展。 方面，各级国有资产监督管理委员会代表国家 段对监管对象所采取的一种有意识的主动的干预和控制 履行着对国有资产出资人的监管职能；另一方面，国务院 活动。金融监管的目的、目标和原则决定了金融监管的 银行业监督管理委员会按照 《银行业监督管理法》的规定 内容。目前，世界上许多国家对银行业和其他金融服务 对信托投资公司这一非银行金融机构进行监管。因此，一 业的监管仍采用分业监管的体制．我国也不例外。在借 些人提出了自己的担心，即这种监管方式要么可能导致 鉴国际先进经验和充分考虑到我国国情的基础上，我国 多重监管．降低监管效率，不利于国有资产信托的发展； 从大一统的金融监管体制过渡到现阶段的分业经营和分 要么可能出现监管的真空地带。不利于控制金融体系的 业监管体制，适应了中国初步建立市场经济条件下的经 稳定。 济、金融发展的状况。有效地保障了金融业的稳健运营。① 笔者认为，这种担心并不是多余的，在一个新兴的金 从 目前的状况来看．我国国有资产信托实行的是双重监 融市场中，政府部门对于国有资产信托市场的监管是无 管模式，一方面要接受国有资产监督管理机构的监督管 可替代的．而且这种双重监管模式的选择完全适合我国 理；另一方面又要接受信托业监督管理机构的监督管理。 国有资产信托发展的实际情况，双方监管的目标和重点 于前者而言．这种监管是现行国有资产管理体制的必然 并不相同。但是。反对政府管制的观点无疑也提醒着政 要求，于后者来说，这种监管又是现行金融监管体制的必 府。管制有着与其相伴而来的缺陷，应当在加强政府监管 然结果。按照我国银《行业监督管理法》第2条第3款的规 的同时，通过各种措施将政府监管所带来的消极影响降 定，由国务院银行业监督管理机构(银监会)对信托投资 低到最小限度，如由于市场准人困难而造成的实际的垄