人民币汇率问题综述.doc

人民币汇率问题综述 谢小卉 （经管院 02金融 20021030238） 摘要：随着中国国际收支顺差的持续扩大，出口稳定增长，来自于国际社会的要求人民币升值的压力越来越大。人民币是应升值还是应保持稳定的讨论也持续升温。本文分析了人民币升值的利弊及对于此问题的各家观点，笔者认为，人民币在今年内不会升值，但在近三年内却一定会升值。 关键词：人民币汇率 升值 稳定 近年来，对人民币汇率问题的讨论不断升温。本文将旧人民币升值的利弊进行分析，并对各方观点进行评述。 人民币升值的利弊分析 人民币升值对我国有利的方面 人民币升值的利处主要表现在促进进口方面 人民币升值后，外国产品的价格相对降低，中国百姓的国际购买力增强，会有力的促进国内的进口需求。与此同时，原材料进口依赖性厂商的成本将下降，效益因而提高。 国内企业对外的投资能力增强 一直以来，我国企业在国外的资产规模很小，一旦人民币升值，企业的资产规模自然扩大，将为企业的海外扩种提供有利条件。 在华外商企业盈利增加的环境，吸引外资的间接投资 人民币升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信息;人民币升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比重将进一步增加。 外债还本付息压力减轻 人民币汇率上升，未偿还外债还本付息所需本币数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担，减轻国家财政的压力。 会使中国人才的出国学习和培训的规模进一步扩大 我国有大量的留学生分散在世界各地，并且每年国内意愿出国深造的人数一直保持着很大的规模。人民币一旦升值，会为很多意愿出国者解决留学费用问题，这无疑会增大出国深造人数。 中国国际地位将提高，人民币影响力增大 人民币一旦升值，中国国内GDP就会有很大的增值，这会在很大程度上提升中国在国际社会上的影响力。 会增加国家税收收入 人民币升值对国家税收收入的影响表现在税收收入的国际价值上，而对本币数额没有影响。 人民币升值对中国社会的不利影响 人民币升值的不利影响主要表现在进口方面 与升值对进口的有利影响相对应，其不利影响主要表现在出口方面。在国际市场上，我国产品的价格将相对上升，出口会受很大影响。其后果是，单纯依靠价格优势的产业会受到冲击，进一步会导致国内就业压力增大。 可能加剧市场投机行为 由于近年来中国国际收支的持续扩大，外界对人民币升值预期不断增大，短期投机资本受利益驱动也蠢蠢欲动。如2004年1-9月，中国的贸易顺差只有39.3亿美元，外商直接投资只有487亿美元，国家外汇储备却增加了1113亿美元。除去贸易顺差和外商直接投资转换成的外汇储备以及外汇储备的投资收益因素外，多余的586亿美元外汇储备就是等待人民币升值的套利资金造成冲击。因为它们的存在，既是由于升值预期所至，同时又通过“双顺差”的持续扩大而不断强化升值预期。倘若“双顺差”中间包含的热钱不断增加，那么中国国际收支顺差格局也将面临越来越大的不稳定性，并且最终可能面临因短期投机资本逆转而产生的国际收支动荡投机资本的流入还存在潜在的泡沫经济隐患。如果短期投机资本不能按预期从汇率变化中获利，而短期内又无法退出，这部分资金就有可能进入股市、债市以及，从而造成局部的、某些行业的经济泡沫中国社科院的官员表示，当前人民币升值的时机正在成熟，中国会选择一个合适的时机，以适当的方式，在能够有效防止投机活动情况下，以迅雷不及掩耳之势实现人民币升值，更相信升值10% 是大家可以接受。目前国内宏观经济出现的通货膨胀、投资过热、房地产泡沫等等问题，其根源在于人民币汇率低估中央政府要对人民币汇率进行一次性调整到位，并且宣布这个阶段再也不动了，下次调整则要等到某个不确定的将来。这是对中国宏观经济发展最有利的方法。这个调整必须是“惊讶”(Surprise)，不让市场投机者预测，从而切断事先炒作人民币的预期国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理、国际金融研究中心副主任何帆现在对于人民币升值的预期正在减弱，因为美联储已经开始升息，而且预计它还会进一步升息。这对于减轻人民币升值的压力有好处。事实上部分游资已经开始撤出。当大家不再关心人民币升值的时候，反而会是人民币升值的有利时机。如果在升值压力大的时候升值，那就等于是让别人来投机。而且，今年上半年还一度出现了贸易逆差，如果要等到积累了大量贸易顺差的时候来加息的话，那就很被动了。因此，当前人民币升值的时机正在成熟人民币升值首先将影响中国出口，给中国出口带来极大的危害；同时，人民币升值将使中国通货紧缩面临更大压力；导致中国对外资吸引力下降，减少外商对中国的直接投资；人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力；财政赤字和银行坏账可能因人民币汇率升值而增加，进而影响中国货币政策稳定如果人民币升值，可能使中国目前面临的经济问题更加严重目前，我国经济形势处于扑朔迷离