日本强震对A股的影响.PDFVIP

日本强震对 A 股的影响 专题策略 2011.3.14 人类在大自然面前是渺小的，愿在灾难中牺牲的生灵安息！ 核心观点： 湘财证券研究所 宏观策略部 □ 乐观派认为由于受灾严重的区域大致占到日本经济 GDP 的 8%，年内日本经济复苏或许受到影响，但灾后的重建或将 徐广福 分析师 导致日本经济复苏进程加快。 执业编号： S0500511010003 □ 日元长期的超发是国际上资金宽松的根源之一，灾后重建 Tel ： 0218626 将促使日元回流，短期来说需求的减少和资金水位的下降 E-mail：xgf2388@ 对于大宗商品和原材料的价格下行将有所推动，但黄金等 贵金属除外。 □ 核电发展的再思考或使得国内的产业规划和发展受到一定 的考验，但对于风能和太阳能来说或将长期受益，并可能 引发短期的交易性机会。 □ 短期日本原油需求的减少是促使原油价格下跌的因子之 一，但是这样的情况只是暂时性。对煤炭、石油等传统能 源的需求，将再次被提上战略的高度。 □ A 股市场的调整其实是出于本身的需要，详细的情况我们 在三月份的月度策略报告中已经指出，那就是估值修复和 超跌反弹两大驱动力的消失。如果说日本的这次强震加海 啸对 A 股市场的影响，我们姑且称之为在月度策略中提及 的外在的利空成了引发 A 股市场下跌的最后一根稻草而 已。 □ 如果局势没有发生更加明显的恶化，那么对于国内的影响 相对不是很大。A 股市场多数个股既算出现一些交易性机 会，也是短暂的。 重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征 价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这 些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 专题策略 2011.3.14 目 录： 一、日本强震影响分析 3 （一）、日本经济增长分析 3 （二）、灾后日本重建将引发日元回流 3 （三）、对能源供应和发展的影响 3