寻底,鏖战草肚皮.PDFVIP

宏观策略 寻底，鏖战“草肚皮” 策略研究 2010 年 4 月 12 日 ——2010 年第 2 季度投资策略 相关研究报告 投资要点： 《昨夜的金花，今天的金银草——市场环境、  第二季度，流动性紧缩将超出市场预期，固定资产投资、出口与消费总 投资逻辑与主题比较研究 2003-04 vs 体难以超越市场预期。市场情绪从麻木乐观转向绝望悲观。 2009-10》2010/4/1 《投资于转型，取利于复苏——2010 年度 A  市场下探全年 V 型走势的底部，由于期指和融资融券等因素，振幅加大。 股投资策略研究报告》2009/11/30 我们重申年度策略报告中提出的观点：2010 年 A 股走势将呈“V”型， 而“V”型的低点将在二季度产生，目标位 2700-2800 点。  机会是跌出来的，市场连续破位将是建仓良机。以存款准备金率再上调 报告作者： 并加息、大型股招股完成以及指数连续破位将是大资金建仓的三颗信号 国联证券研究所宏观策略组 组长：张鹏 弹。 执业编号：S0590208070087  “金角”——新经济元素、“银边”——区域经济振兴，上述两者估值已 联系人： 不便宜，有透支未来之嫌。投资重点转向“草肚皮”——“过剩”产能 吴汇川 电话：0510 优化。鏖战“草肚皮”时，须积累三类劫材：第一，在产能优化中被并 E-mail：wuhc@ 购整合的对象；第二，受益于产能优化的上游企业；第三，因市场超调 李斌 导致被错杀的“金角”和“银边”。 电话：0510 E-mail：lib@  长远看，社保基金将是融资融券和期指交易的最大赢家，权重股的交易 独立性声明： 价值将逐渐显现，同时交易风格更趋多元。而在起始阶段，事件性的配 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 对交易值得关注。 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2010 年3 月A 股策略研究报告 目 录 策略回顾：我们击中了市场的要害3 前言：“欧洲与太平洋”和“眼皮底下的事”4 一 市场背景与趋势：利空增强 市场探底4 （一）经济基本面，利好缺乏，利空增加4 （二）投资者心理，惊恐悲观—麻木乐观—绝望悲观8 （三）市场趋势，向下探底，振幅加大9 （四）绝境逢生，连续破位可建仓10