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我国中小企业海外融资风险控制浅谈摘要：中小企业作为促进我国国民经济发展、推动社会稳定和谐的主体，在保证国家经济适度增长、降低失业率和优化资源配置等方面，都发挥着不可替代的作用。然而融资难的问题普遍存在于我国中小企业的发展历程中，本文将从我国中小企业海外融资的主要方式出发，浅析中小企业海外融资的风险控制方法。 关键词：中小企业 海外融资 风险控制 SPAC 在我国社会主义市场经济的重要组成部分是中小企业，其数量占全国企业总数的99%以上，国家年纳税总额的有一半左右由中小企业贡献。然而随着近几年改革进入国有商业银行，并提高了存款准备金率，企业通过金融机构进行间接融资变得困难重重，但同时我国经济的高速发展又需要企业不断投入资金予以支持。 这时我国中小企业从二十世纪九十年代起就将吸纳资金的目光转向海外金融市场，寻求通过海外融资筹集企业发展的资金。通过海外融资带来的资金作为企业的“血液”，不仅是中小企业各种生产要素的源泉，而且也是产品价值的体现。 一、我国中小企业海外融资的主要方式 1.直接海外上市融资 直接海外上市融资是指国内中小企业通过发行股票等筹集来自海外市场的资金，其主要方式包括：一种是在中国证券市场上直接发行B型股票上市融资，另一种是通过在海外证券市场发行股票融资，或者通过存托凭证上市发行股票融资等。 这种方式存在可行性的缺陷，通常海外证券市场对发行股票的公司有较高要求，并且现在我国中小企业海外上市仍由政府统一调控，况且直接海外上市融资程序复杂、成本较高、花费时间长。因此，我国中小企业无论从自身实力还是现有条件而言，直接海外上市融资都困难重重。 2.间接上市（买壳上市）融资 间接上市（买壳上市）融资主要分两步走，第一步先收购海外上市公司的全部或者大部分股权（即“买壳”），第二步将国内公司的资产、权益和业务注入“壳”公司，从而实现海外上市。 间接上市（买壳上市）融资作为目前较为流行的海外上市融资方式，具有其他方式无法比拟的优点。不仅可以摆脱对海外融资的种种要求以及复杂的成寻，而且可以减小不同国家间在公司制度、会计政策以及法律方面的差异。 3.发行国际债券融资 发行国际债券融资是指中小企业通过在国际债券市场发行以外币为基本货币单位的债券，达到海外融资的目的。 这种方式因风险极大而受到了来自各国金融管理部门的多方管束，使用极少。但是随着中国经济的逐步发展，海外融资的主要方式未来将通过发行国际债券实现。 二、风险控制的对策分析 尽管我国中小企业通过海外融资渠道所取得的资金日益增多、发展道路一片光明，但在实际的操作中，还需要在风险控制方面注意以下几点： 1.选择合适的海外上市融资手段。 本文中简述了在我国中小企业中三大主要海外融资方式，即直接海外上市融资、间接上市（买壳上市）融资和发行国际债券融资，我国中小企业在海外融资时要进行比较选择，选取最符合我国国情和本公司发展情况的海外融资手段进行融资。一般而言，在我国中小企业中首选的还是间接上市（买壳上市）融资方式。 2.选择合适的海外融资时机和地点。 第一，在世界宏观经济范畴中进行的我国中小企业海外融资，具有国际资本起伏波动、很大的不确定性等弱点，股市的风险很可能由重大的经济、政治、军事事件，或者不可抗拒的突发事件引起，由此看来，海外融资的时机选择非常重要。第二，我国中小企业进行海外融资时应尽量选择价值洼地地区，也就是市场未来收益大而成本低的上市地区，因此，我国中小企业海外融资的地点选择也是至关重要的。 3.提高专业人员的职业判断水平。 中小企业进行海外融资是一项复杂又专业性极高的工程，提高相关专业人员的职业判断水平对于企业在海外成功融资、降低股市风险具有极其重大的意义。聘请有资格的上市财务顾问、律师事务所、会计事务所和资产评估所等中介机构有利于中小企业的成都海外融资。 （1）作为股权买卖的联系纽带和提供咨询及策划服务的第三方，上市财务顾问是整个海外融资最重要的环节，需要审慎选择，不仅要看该中介是否符合相关资质要求，还有关注是否具有实战经验。 （2）负责会计报表审计和税务检查的会计师事务所、负责审核收购协议和相关法律文件的律师事务所、负责收购公司的资产评估的资产评估事务所，在整个海外融资过程中也是很重要的。 参考文献： [1]周志远，赵小康.中国企业海外融资的方式与现状[J].中国商界，2008，（07） [2]周甜蕾.中国企业如何进行海外融资[J].企业科技与发展，2008，（07） [3]冯莉，贾晓婧.中国中小企业海外上市的最佳途径[J].国际经贸，2006，（480） 1