豆粕投资手册.docVIP

豆粕期货交易手册 Soybean Meal Futures Trading Manual 华联期货研究所 目录 CONTENTS 一、豆粕合约概述 二、豆粕的生产、流通与消费 三、影响豆粕价格的主要因素 四、豆粕期货交易风险管理办法 五、豆粕期货交割程序及有关规定 附件一： 大连商品交易所豆粕指定交割仓库名录 附件二：大连商品交易所豆粕交割质量标准 附件三：大连商品交易所豆粕指定交割仓库(厂库)名录 15 豆 S一、豆粕合约概述 豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕。一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。 豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色或浅褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕是棉籽 粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。作为一种高蛋白质原 料，豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品，此外，豆粕还作为抗菌素原料使用。近些年，水产养殖对豆粕的消费需求也呈快速增长态势。随着科学技术的发展，豆粕的用途将打开更大的空间。 豆粕在饲料业中的利用(%) 资料来源：Soybean Infosource 豆粕作为植物蛋白的主要来源，价格波动较大，产业链条长，参与企业多，影响的范围 广，这使企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所大豆、豆粕、豆油品种的相继推 出，完善了大豆品种体系，形成了一个完美的品种套保体系，为相关企业提供了一个使用方 便、功能齐全的风险规避场所。 二、豆粕的生产流通与消费 1. 生产情况 美国、巴西、阿根廷、中国、印度、欧盟等国是世界主要的豆粕生产地区，一直以来，美国豆粕产量占全球30%以上的份额。近几年，中国压榨行业快速发展，中国豆粕的发展速度保持了约20%的年增长速度。 我国是豆粕的生产大国。2000年起,我国豆粕的年产量首次突破1,500万吨，2001年后，豆粕产量出现持续快速增长趋势。2004年豆粕产量首次超过巴西与阿根廷，仅次于美国，居世界第二位。 在国内豆粕产量迅猛发展的同时，我国豆粕生产布局也发生了根本性的转变，90年代中期以前东北三省是我国豆粕主要生产基地，产量约占全国60%以上，而到2002年以后，随着沿海地区压榨企业的快速发展，山东、江苏、广东等沿海地区已取代东北地区成为我国主要的豆粕生产基地。 1999/00-2009/10年世界豆粕主产国产量表(单位：万吨) 资料来源：美国农业部 (豆粕年度为每年10月至次年的9月，以下均同) 2. 消费情况 近几年来，世界豆粕消费呈现跳跃性的增长。2008/09年世界豆粕消费量为15,245万吨，连续几年出现豆粕消费量超过当年产量的情况。目前，豆粕消费占世界蛋白粕总消费量的60%以上。 2008年前，欧盟一直是全球最大的消费国，近几年，欧盟的豆粕需求量维持在3000-3500万吨的规模。中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万吨，已经超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。2004年以后，东亚国家如中国、韩国、日本以及东南亚各国的豆粕消费量呈现迅猛增长的态势，这在很大程度上拉动了全球消费。 1999/00-2009/10年世界各国豆粕消费量表(单位：万吨) 资料来源：美国农业部 随着人民生活水平的提高，我国城乡居民对肉蛋禽鱼等食品的摄取量大幅增加，促进了饲料加工业的迅猛发展。家禽、优质瘦肉型猪所用饲料迅速增加，刺激了对优质蛋白饲料的需求。我国饼粕类产品很多，菜籽粕和棉籽饼的产量也很大，但这两种饼粕都要经过脱毒后才能用于饲料。因此，目前国内使用的优质粕主要是大豆粕。 从地区分布来看，珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地。从具体省市来看，豆粕消费主要集中在广东、四川、江苏、湖南、浙江、江西、安徽、湖北、福建、北京和上海等省市。 自90年代中期以来，我国豆粕的产需状况发生了显著变化，1994年以前，中国是豆粕出口大国，其年出口量一般都超过100万吨。但其后几年国内市场对豆粕的强劲需求及国内榨油用大豆的减少，导致国内豆粕生产远不能满足消费需求，转而变成了主要豆粕进口国。1997/98年度，中国豆粕进口400万吨。从1999年开始，随着国内压榨企业不断扩大生产规模，我国大量进口大豆用于压榨，国产豆粕才得以满足快速膨胀的消费需求。 3. 出口情况 目前世界豆粕主要出口国为阿根廷、巴西、美国、印度等国家。其中，阿根廷和巴西一直占世界豆粕出口量之首。2008/09年，阿根廷和巴西两国的豆粕出口量占到全球总出口量的48%以上