偿付能力约束下的寿险公司资本预算方法研究.docVIP

1.标题：偿付能力约束下的寿险公司资本预算方法研究（下） 作者：null auth 时间：2006-6-28 0:00:00 来源：《保险研究》2006年第05期 正文： 　　三、寿险公司资本分配建模过程 　　从财务角度看，保险公司的经营活动是一个不断循环的现金流人流出的过程，即通过与投保人签订保险合同的方式销售自己的产品，收取保费；当合同约定的保险事故发生时，用已经收取的保费承担给付保险金的责任。保费流人公司后，一方面通过各种形式的运用形成资产，另一方面按照规定提存各种准备金形成负债，并通过科学经营形成所有者权益；当保险事故(事件)发生时，公司就把资产转化成可支付的形式向被保险人进行给付。所以，保险公司进行偿付的直接来源应该是其资产。在一般情况下，当发生保险事故时，保险公司动用自己所提存的准备金进行赔付。而在特殊情况下，即保险事故的发生超过正常年景、所提存的准备金不足以赔付时，保险公司就要动用其他资产。这时，保险公司的实际支付就主要来源于保险公司的所有者权益。 　　所以，对寿险公司来说，评价未来财务状况的最有效的方式是以现金流为预测对象，采用面向未来经营状况的“未来法”进行资本预算模型构建，这正符合了国际保险会计发展的趋势和方向。在对资本预算建模中，主要是根据偿付能力的法定要求，从财务管理的角度，构建动态的资产负债表和损益表。 　　法定偿付能力主要是依据指定时点资产负债表的结果计算的。由于寿险业务的长期性，某项业务一经产生，就会在保单有效期内形成一系列的动态财务报表。简化的财务报表中，某项业务期初形成的资产(一般称为期初基金数额)，加上这一期间内(一般为一年)的运营损益，即形成期末资产(即期末基金数额)。 　　由期末资产扣除期末的准备金，形成期末由这项业务自身形成的盈余。这项盈余并不一定都是正的，如果期末资产数额小于期末准备金的数额，就会形成负的盈余。盈余加上由所有者投入的股东基金，形成期末的资产负债表中的所有者权益，从而形成期末资产负债表。这是简化的动态财务报表的形成过程。 　　由于寿险公司有多条业务线，在不同的业务之间分配股东基金，就是一个资本分配的动态过程。从偿付能力的角度，由于每一项业务在不同时点锁定的资本(一般称为法定偿付能力资本)也是一个动态的过程，这项法定偿付能力资本的来源包括业务自身形成的盈余和占用的股东基金，因此，分配到不同业务中的股东基金不能低于法定偿付能力资本与业务盈余的差额。在偿付能力管理效率评价中，可以采用期末对每一项业务分配后的实际资本等于法定偿付能力的方法进行资本分配。由于偿付能力报表中的资产与负债有法定的认可准则，因此，需要对一般会计准则下的资产负债表进行调整，形成偿付能力准则下的法定资产负债表。 　　对于一般企业而言，只要其资产总额的市场价值大于其负债总额，就被认为具有足够的偿付能力。但由于保险公司经营的外部性和不确定性，其对偿付能力有着更为严格的要求。虽然保险公司有些资产帐面上有价值，但由于种种原因，在真正进行偿付时或者只具有部分的偿付能力，或者完全无偿付能力，如保险公司的无形资产就可能在进行偿付时难以变成可支付形式。因此，在计算偿付能力时，要将这部分资产按一定的规则作必要的扣除，扣除后的资产余额被称为认可资产，被扣除的部分被称为非认可资产。 　　另外，保险公司的表内负债项目也并非是其将来的全部应付债务，如有些或有项目在未来的某一时点也会转化成保险公司的实际负债。对这些表外项目也要在调整保险公司的负债时予以考虑。调整后的负债被称为保险公司的认可负债。 　　所以，最终保险公司的偿付能力是由认可资产与认可负债的差额来衡量，这就是实际资本(即原来我国的实际偿付能力)。 　　对我国寿险公司来说，其资产的认可价值比率一般在98%左右，新的偿付能力编报准则对负债认可的规定主要体现在对准备金、再保险、或有负债和次级债的调整上，由于寿险公司准备金的提取大多采用了法定准备金的提取方式，再保险和或有负债极少，次级债发行较少，因此法定资产负债表中可以近似采用认可资产98%、认可负债100%、实际资本等于法定偿付能力的方式进行资本预算和分配。由此，可以计算出不同业务在每一资产负债表日所占用的最低股东资本的数量。这正是动态财务报表在资本预算和偿付能力管理中的具体应用。 　　四、寿险公司资本预算示例 　　资产份额法是一种精算方法，一般用于产品定价。对寿险公司来说，一般的财务报表如资产负债表、利润表及利润分配表、现金流量表都是在一定时点或者时段对已发生的经营进行反映。而要对寿险公司的未来经营状况进行预测，则要结合精算方法和精算假设进行预测，对精算产品定价中使用的资产份额法的改进，可以模拟寿险公司不同业务线的现金流量和偿付能力锁定资本以及占用自有资本的状况进行财务预测和分析。这里，我们采用我国现行