论98年至今宏观政策.docxVIP

我国1998年至今宏观经济政策的调整、效果及分析（一）1998-2003年（亚洲金融危机期间）1.积极财政政策、稳健货币政策在财政政策方面，大力发行国债；大规模地增加基础设施建设；扩大政府采购规模和投资力度；大幅度提高职工的工资，开征储蓄存款利息所得税；扩大转移支付；实施财政赤字政策。在货币政策方面，连续5次下调存贷款利率，逐步扩大公开市场业务，改革存款准备金制度，扩大对中小企业贷款利率的浮动幅度等一系列措施。2.效果分析：97年下半年东南亚爆发的金融危机很大程度的影响到了我国的外贸出口，而那段时期我国经济的增长有相当大的比重来源于外贸出口，所以，这次金融危机也严重影响了我国的国民经济。此外，98年我国遭遇洪涝灾害，使本应再次回升的经济出现了新变化，经济存在大幅下滑的危险。在这种情况下，宏观政策的定位应转为扩大内需方面。资料显示，从1998年起,到2003年，为缓解通货紧缩,保证经济增长,我国实行近6年的积极财政政策以刺激投资、拉动内需；而稳健的货币政策着力于防范金融风险,并与财政政策相配合。这样的政策组合在通货紧缩,经济景气度较低的情况下,保证了我国经济增长速度保持在较高的水平。（1）积极财政政策对经济的拉动作用非常明显。一方面，每年发行的长期建设国债投资大量的项目，直接增加了固定资产投资，拉动了经济增长。在中国，政府资金具有引导效应，银行会争相给政府的新项目贷款，这种“政府投资、银行跟进”所形成的投资规模十分惊人。而且，由于特定的体制原因，中国这一时期的财政政策几乎不存在“挤出效应”，这就更加大了积极财政政策的效果。（2）稳健的货币政策作用微弱。在相关部门看来，所谓稳健的货币政策就是适中的货币政策。但从现在来看，我国当时的货币政策事实上是偏松的。就实践情况来看，对居民消费增加和企业投资扩大两方面的刺激作用都不是很明显。货币需求量居高不下，银行信贷出现萎缩，使大量的资金沉淀在银行中不能转化为投资，最终使这次货币政策效果大打折扣，使中国几乎陷入了流动性陷阱。（二）2004-2007 年1.“双稳健”的财政政策和货币政策财政政策方面，2005年的财政预算赤字由3198亿元减少到3000亿元，财政赤字占GDP的比重由2004年的2.5%减少到2005年的2%；长期建设国债的发行额由1100亿元减少到800亿元，减少了300亿元。财政政策在总量上向中性回归的过程中着力调整了支出结构。货币政策总体上也属于稳中偏紧的类型，提高存款准备金率、实行差别准备金制度、提高存贷款利率等灵活多样的货币政策手段来适当控制银行信贷投放的规模速度。2. 效果分析：2004年初，经济持续快速增长，但同时信贷规模增长偏快，消费价格指数偏高，造成了通货膨胀压力逐渐加大。就GDP和CPI来看，宏观调控政策达到了预期目标，具体如下：（1）稳定物价水平，使通货膨胀按预期下降。由于影响我国居民消费价格总水平变动的首要因素是食品价格，随着食品价格下降，物价水平有所回落。而且随着宏观调控的到位，调控政策相继出台，房地产市场总需求下降。而且数据显示，2005年调价力度不大，所以，物价水平趋于稳定，通货膨胀预期下降。（2）投资与消费的关系趋于协调。在这种双稳健的政策下，投资减少，消费则逐渐回升，消费对经济的贡献有所提高。固定资产投资结构有所改善。（三）2008-2010年（此次国际金融危机期间）1.积极的财政政策和适度宽松的货币政策（1）财政政策方面：2008年继续实施稳健的财政政策，并加强其与货币政策的协调配合，保持经济平稳较快发展，努力防止经济增长过热，防止价格演变为通货膨胀。从7月份起,CPI同比开始下降,股市持续下跌,经济增长预期下滑,出口增速明显放缓，针对这种宏观经济金融形势的变化，中央政府及时对宏观调控政策进行调整，将前期执行的“稳健的财政政策和从紧的货币政策”调整为“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。实施积极的财政政策，增加政府财政支出，增加居民个人可支配收入，鼓励居民消费。（2）货币政策方面：2008年7月至年底，国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等情况，中国人民银行调整金融宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。2008年11月5日，国务院常务会议要求实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。2009年，中央经济工作会议提出：2010年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。货币政策要保持连续性和稳定性，增强针对性和灵活性。2010年7月22日，中共中央政治局召开会议，强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。2.两次金融危机的政策对比：回顾亚洲金融危机，我们能够发现那时我国的经济政策与现在的政策有较强的相似性——财政政策均采取减