郑长德-管理者寻租行为的博弈分析.docVIP

管理者寻租行为的博弈分析 郑长德 张维武 （西南民族学院经济与管理学院 成都 610041） 摘要：所有和控制的分离导致所有者和管理者之间信息不对称，管理者（代理人）有可能采取损害所有者利益的机会主义行为，或称之为管理者寻租行为。委托—代理理论是分析经营者此种行为的标准理论。本文以此理论为基础，结合寻租理论，从博弈论的角度分析在企业的委托—代理关系中，代理人寻租行为的动因及其它。本文的结论是：①在静态博弈的条件下，代理人寻租的最优选择取决于委托人监督的概率；②在动态博弈的条件下，代理人寻租是对委托人采取策略的最佳反应；③在重复博弈的条件下，有（H，N）策略存在的可能性。本文认为完善企业内部和外部的治理结构、建立事前监督和事后惩罚机制、通过制定各种代理人的薪酬计划及激励制度等来治理代理人的寻租行为。 关键词：委托—代理关系 寻租行为 博弈 一、引 言 所有和控制的分离是现代企业的典型特征。由于所有者和管理者之间信息不对称和管理者的机会主义行为，管理者有可能采取损害所有者的行动，实现自身效用的最大化，管理者的此种损害所有者利益的行为叫做道德风险，又称之为管理者的寻租行为。分析管理者道德风险行为的标准理论是委托—代理理论，它是契约理论的重要发展。这一理论的创始人包括威尔森(Wilson,1969)、罗斯(1973)、莫里斯(Mirrlees,1974