论中国利率市场化现状和对中国经济影响.docxVIP

２宏观经济形势决定着改革的时机选择一般而占，宏观经济状况好的国家，利率放开后对国内经济运行冲击小，过渡也平稳，成功的概率也高，发展中国家在进行此项改革时一定要正确估价本国经济状况，积极创造条件，切不可匆忙行事。不管宏观经济处于过热时期还是处于衰退或萧条时期，实施利率市场化都可能造成经济更大的波动，甚至使利率市场化改革受挫。智利、阿根廷、乌拉圭和印尼等国的经历就是很典型的反面教材。３金融市场完善和金融产品的多样化是改革顺利进行的重要条件当利率不受管制出市场决定时，利率变化就要相对频繁得多，此时，利率的不断变化会很快暴露出利率管制时期形成的金融体系本身的缺陷，智利、土耳其、阿根廷等国利率改革不成功的一个共同原因之一，就是利率改革是在金融市场不完善的情况下冒然行事，市场没有多种货币资产工具供人们挑选，政府也没有对银行间的竞争给予适当控制和引导。而利率改革成功的国家如日本，则是在完全放开利率之前积极培育货币市场和资本市场。４健全的金融监管是改革平稳进行的保证金融体系是配置金融资源的场所，利率是金融资源的使用价格，从管制利率到市场利率，不可避免地要引起社会经济运行的一些波动，为保证这一转变顺利进行，必须要有一套健全的金融监管体系。美国、日本在利率自由化初期都因为监管手段不到位而发生了小存款机构的大量倒闭现象，印度尼西亚也因为同样的原因在利率自由化以后发生了银行支付危机。５金融微观基础的市场化完善程度制约着改革的实践速度必须深化市场经济改革，如国有商业银行转化为完全的商业银行，国有企业加快建立现代企业管理制度等，在这种微观经济主体市场化不完全时推行利率市场化，后果是非常危险的。６利率市场化的步骤是由各种利率在国民经济中的地位、作用以及本身成熟程度来决定例如美国是先存款利率，后贷款利率，最后扩展到所有利率的自由化。日本第３页是先国债，后其他品种，先银行同业，后银行与客户，先长期利率后短期利率，先大额交易，后小额交易。韩国是非银行机构的利率放，ｌ：速度快于银行利率的放丌速度．贷款利率的放开比存款利率的放开耍快。台湾是放开有组织的货币市场及同业拆借市场，然后，逐步扩大银行利率的上下限幅度．使银行利率也由资金供求来自行调栏。三中国利率市场化的状况及风险在当前宏观经济稳定、金融市场切具规模、人们对利率波动敏感性和预期心理小断增强的形势下，我国利率市场化进程拥有了仞步的基础，但是现行利率管理体制中利率改革的基础条件、传导机制与外部环境尚不完备，直接影响我国利率市场化改革的全面实施。（一）中国利率市场化改革的动因阐释１利率市场化是建立社会主义市场经济的核心问题，是发展与改革过程中资源优化配置的需要。一方面从发展角度看，结构调整、产业升级、开发西部等诸多重大战略措施的实施要求信贷资金成为优化选择的重要机制力量；另一方面从改革的角度看，国有经济有进有退的战略性调整、产权关系重组、社会资金从间接投资转变为直接投资、各种要素市场发育等都要求金融资本以市场化的方式介入其中。简言之，利率市场化不是我们想不想或者愿不愿意选择的战略方向，而是个必定要出现的趋势。２中国金融业面对国际金融市场的发展趋势需要。全能银行制度渐成主流，多兀化业务的发展和混业经营为大势所趋，联系到近年来国外金融企业波高过～波的重组购并热潮，金融企业正走向巨型化、集团化和国际化，可以预见未来我国分业经营、分业管理的格局将迟早被突破，商业银行在一定限度内参与保险业务，保险公司涉足证券业，以及商业银行与证券公刮的相互渗透、相互合作会不断加强。因此，现在不失时机地进行利率市场化改革，不但为金融机构扩大规模创造了条件，而且也为咀后人民币资本项ＨＦ可兑换创造条件。同时，也为将来金融机构之问通过资本市场工具，以市场为导向进行大规模的购并重组创造了柬金融机构之间通过资本市场Ｉａ－，以市场为导旬进行大规模的购并重组创造了条件。第４页３世界经济接轨的要求。首先是随着中困加入ｗＴ０，国际金融资本加入到国内竞争中来的趋势已不可避免，按照国际公认的共同市场规则运行已成为金融产‘业改革的迫切需要；其次足以互联网技术为核心的网络经济无疑将成为未来经济发展的主流，网络银行是银行业适应网络经济发展的一项创新，它极大地降低了交易成本，由此带来服务的价格优势。如果不放开利率管制。银行自己没有定价权，中国未来网络银行的发展将缺乏发挥价格优势的制度基础。４利用货币政策调控宏观经济运行状况的需要。一方面，随着向社会主义市场经济转变的改革进程不断加速，政府的宏观经济调控手段日益更多地依赖于价值杠杆与市场机制；另一方面，９０年代未期为扭转通货紧缩形势所采取的一系列积极财政政策要求有更灵活、更有效的货币政策及货币手段与之相配合，而现行体制下政府直接定价成本太高。（二）中国利率市场化的内部环境状况剖析长期以来，人们对推进利率市场化～直有一些担忧；