美国房贷的“战略性违约”和其影响.pdfVIP

经济问题专论 美国房贷的 “战略 ¨生违约’’ 及其l~glH 陆 洲 (关键词) 美国房贷、 “战略性违约” (提 要) “战略性违约”是美国房贷违约的恶性发展，是造成美国房价急跌、房市低迷的主 因之一，也有碍于美国经济的整体复苏。奥巴马政府对此出台了必要的补救政策措施，但难以很 快见效。美国煞住愈益猛烈的房贷违约之风，提振房市 尚任重道远 。 (中图分类号)F299。712 (文献标识码)A (文章编号2010)5期0O61—06 (完稿日期)2010年8月 113 (作者简介) 陆洲，中国旅美学者，美国约翰 ·霍普金斯大学 (JohnsHopkinsUnversib}) 经济学博士，现任教于美国纽约市市立大学 (cityUniversityofNewYork) 房地产是美国经济的主要支柱之一，攸关美国 房屋所有权 的法律过程。 整体经济的荣衰升降。美国2007年爆发的殃及其 美国的住房贷款，按照贷款人的信用记录和个 金融体系并最终引爆金融危机和经济衰退的 “次级 人收入分为三类 ：第一类是 “优质按揭贷款 ” 按揭贷款危机 ” (即 “次贷危机”)，就是其房地产 fPrimeMortgage)，是指贷款人的信用等级较高 (信 市场泡沫破裂的结果。现在 ，美国虽初步呈现经济 用分数在 660分 以上)、收入稳定可靠 (能够提供 复苏，但房地产问题仍严重存在，特别是房贷违约 相关收入证明)、个人债务负担 (如信用卡或购车 风潮 中 “战略性违约” fStrategicDefault) 大量涌 贷款1合理：第二类是 “次优按揭贷款” (Alter— 现，颇有 “次贷危机”卷土重来之势，成为拖累美 native—A1，是指贷款人的信用等级尚可，包括信用 国经济的主要 “短板”之一。 分数在 620到660之间的贷款人，也包括信用分数 高于660分但却缺少固定收人、存款、资产等合法 l＼△ ／ 证明文件的贷款人 ；第三类是 “次级按揭贷款” fSubprimeMortgage)，是指贷款人的信用分数低于 在美国，大多数的购房者需向银行取得按揭贷 620分 ．没有收人证明。而且负债较重 。上述三类 款才能购房。按揭贷款的偿还期限长短不一，但大 贷款在美国住房抵押贷款市场中的份额大致分别为 多为 15年以上。在还款期 内，购房者每月需按合 75％、14％、11％。显然，次级按揭贷款的违约 约向银行交付月供 ．即向银行支付一定数额的贷款 风险最高；次优按揭贷款的违约风险较低 ；优质 本息。购房者逾期未交月供就构成 “按揭贷款拖 按揭贷款的违约风险最低。2007年在美国爆发 欠” (mortgagedelinquency)；累计三次未交月供 的 “次贷危机”就表现为：大量的 “次级按揭贷 就构成 “按揭贷 款违约 ” (mortgagedefault)。 款”的借款人停止偿付贷款。构成所谓的 按“揭贷 “按揭贷款违约”通常会导致所谓的 “房屋止赎 ” 款违约”。 (foreclosure)，这是一个贷款银行依法收回违约者 2007年后的几年来，由 “次贷危机”所引发 i《国际潮隔渤 吣牟翦s期 61 国际问题研究 的按揭贷款违约风潮在美