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隆鑫控股有限公司短期资券跟踪评级报告
跟踪评级报告
隆鑫控股有限公司短期融资券跟踪评级报告
主体长期信用
评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定
上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，隆鑫控股有限公司（以下简称
“公司”）作为国内重要的摩托车和轻型动力
债项信用
产品制造商，持续推进“非相关多元化”战略，
跟踪评 上次评
名 称 额 度 存续期
级结果 级结果 拓展业务范围至整车销售和股权并购等领域，
2015/5/29-
15 隆鑫 CP001 3 亿元 2016/5/29 A-1 A-1 权益规模和收入水平显著提升。同时，联合资
信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也
跟踪评级时间：2015 年 7 月 28 日
关注到，摩托车行业整体竞争激烈、公司出口
财务数据 业务贡献度高、新拓展业务协同效用尚待磨
合，利润总额受投资收益影响大，以及对外担
2015 年
项目 2012 年 2013 年 2014 年 3 月 保行业较集中等要素可能对公司信用基本面
现金类资产(亿元) 21.09 41.42 31.60 31.28 带来一定不利影响。
资产总额(亿元) 120.14 152.36 228.56 233.03
所有者权益(亿元) 46.63 58.87 87.64 89.27 未来，公司将积极推动产品结构升级，并
短期债务(亿元) 34.86 24.55 47.33 48.99 向金融投资、环保产业拓展；预计随着公司“非
全部债务(亿元) 51.17 69.99 112.61 109.21 相关多元化”战略的持续推进，公司经营规模
营业收入(亿元) 66.16 66.99 77.77 21.75
利润总额 (亿元) 7.93 6.61 7.72 1.06 和整体竞争力有望继续提升。
EBITDA(亿元) 10.71 11.90 16.95 -- 综合分析，联合资信将公司的主体长期信
经营性净现金流(亿元) -6.35 12.01 1.70 -5.23
用等级由 AA-调整为 AA ，评级展望为稳定；
营业利润率(%) 16.97 17.79 20.56 18.62
净资产收益率(%) 14.60 9.99 7.14 -- 并维持“15 隆鑫 CP001 ”A-1 的信用等级。
资产负债率(%) 61.19 61.36 61.65 61.69
全部债务资本化比率(%) 52.32 54.32 56.23 55.02
流动比率(%) 106.31 189.92 189.90 173.47 优势
全部债务/EBITDA(倍) 4.78 5.88 6.64 -- 1．公司两轮摩托车和轻型动力市场占有率居
EBITDA 利息倍数(倍) 7.81 3.17 2.46 --
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