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实现北京精准有效投资的建议 　　近年来，北京市投资步入高位，投资落地困难逐年加大，较快增长难以持续。因此，从投资经济学基本理论和北京市阶段性特征出发，客观理性分析投资与经济增长的关系，合理确定投资规模、增速和结构目标，无论是对短期应对复杂的经济环境，实现稳增长、调结构、惠民生的目标，还是对长期保持北京市经济社会持续健康发展都具有重要意义。 　　投资与经济增长的关系 　　投资与经济增长具有相互作用。投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一。在宏观经济中，投资通过构成总需求、形成资本积累、提升经济社会发展基础环境等方式直接或间接地拉动经济增长。 　　经济增长对投资的作用也不容忽视。一般而言，经济增长率提高，表明社会生产创造的最终产品增加，可用于投资建设的各类资源增加，投资就能较快增长。因此经济发展的规模和增速决定了投资的总量和增速，经济增长也是投资赖以扩大的基础。 　　实际上，投资增长?c经济增长存在着相对的运动规律。 　　美国经济学家E?多马提出的投资双重性原理认为，固定资产投资具有创造需求和扩大生产能力的双重作用，也就是说，投资对经济增长的作用在于：一方面通过扩建、新建新的工程和改建原有的项目，形成新的生产能力，扩大有效供给；另一方面，通过投资链条的传递，可以带动相关的各个环节，发挥乘数效应，增加新的消费需求，拉动经济增长。在买方市场形成之前，工业投资占比达到30%以上，产业结构基本呈现“二三一”格局，投资对经济增长的供给和需求作用呈现同步变化，投资的乘数效应较为明显。随着买方市场的形成，投资扩张带来的生产能力过剩使得乘数效应大打折扣，投资对后期新的生产能力和有效供给的形成引致的带动能力不断减弱。 　　基于此，我们可将投资与经济增长的关系划分为两个阶段：一是投资增长快于经济增长。主要发生在经济起飞准备期。此时期奠定物质基础需要大量投资，社会也存在大量的投资机会；同时往往伴随着科技进步，既有生产方式和技术需要被新技术取代，但投资带来的基础设施承载增强、产能提升等需要一个过程，投资增长会快于经济增长； 　　二是投资增长慢于经济增长。主要发生在经济相对成熟期。此时期基础设施已比较完备，资本积累重心会发生转移，人力资本、技术资本等需求上升，对经济增长的贡献也会加大，而这些资本的积累往往不需要大规模投资。 　　北京的投资与经济增长态势 　　从经济的需求结构来看，1978-1984年北京市的消费需求主导型特征较为明显，1985-1995年演进为投资需求主导型，1996-2005年为投资消费双轮驱动型，2006年以来，投资率开始低于消费率，下降到50%以下，并连续八年呈现波动下降发展态势，消费主导型特征渐趋增强，到2013年已然形成了投资率、消费率“四六开”的发展格局。 　　如果将北京与上海进行对比，北京市投资对经济的贡献低于上海。2000年以后，除了2008年因金融危机和奥运特殊时期等影响投资下降3%外，其余年份均保持平稳较快增长。1979年-2012年33年间，北京市投资平均增速比GDP平均增速高出8.6个百分点，同期上海投资也比GDP增速高8.6个百分点。但是2012年以来投资增速高于GDP增速的趋势开始分化。2012年-2015年，北京年均投资增速7.8%，经济年均增长7.4%，北京市投资比GDP增速高0.4个百分点，而上海年均投资增长5.8%，经济年均增速同样为7.4%，投资增速比GDP增速反而低1.6个百分点。 　　通过计算投资效果系数，即平均每增长1元投资可带动的GDP增加量，北京市投资效果系数呈现波动下降发展态势，由2007年的峰值0.44回落到2015年0.23的水平，与发达国家0.5-1元水平的差距在不断拉大。 　　用以衡量固定资产投资效益的指标，新增固定资产规模及固定资产交付也呈下降趋势，由2000年的85.7%下降至2012年的39.8%，表明固定资产投资中转化为新产能的能力在不断下降，投资的利用效率不断降低。 　　投资对经济增长的 　　拉动作用分析 　　投资对经济的拉动作用取决于投资规模和投资效率。投资规模扩张步伐伴随北京市步入消费主导型的后工业化社会有所放缓，投资效率与产业结构、投资结构、区域布局有关，也与城市承载能力大小和运行效率高低有关。单位投资对于经济增长的贡献有所减弱，与经济理论和经济发展的一般经验基本吻合，也是首都所处发展阶段和城市功能定位推进的结果。 　　事实上，北京投资拉动作用的减弱符合一般经济发展规律。从国际经验来看，城市经济进入城市化和工业化后期阶段以后，随着城市基础设施和工业设施建设趋于完善，简单扩大投资规模以实现“保增长”的发展模式不仅难以达到预期效果，而且还可能制约产业结构的自我调整步伐，不利于经济的长期可持续发展，投资对经济增长的拉动效应也会逐步减弱。并且，