边际小目标,总量真王道！.PDFVIP

行 业 食品饮料 报 食品饮料行业周报 告 2016 年9 月25 日 边际小目标，总量真王道！ 强于大市 （维持）  边际小目标，总量真王道！9 月19-23 日，食品饮料（+1.2% ）跑赢沪深 300 指数（+1.1% ）。子板块中，肉制品（+3.6% ）、啤酒（+2.6% ）、乲制品（+1.3% ） 行情走势图 涨幅领先，观察领涨个股，仍是绩差小票。7 月中旪至今，食品饮料龙头子公 司走势疲软，1H16 盈利兌现似乎成主要思路。同时，部分产业边际变化引収股 沪深300 食品饮料 行 40% 价明显异动，但深挖细掘，不仅变化早就产生，且往后趋势幵不明朗，如原奶。 这与我们近期从客户得到反馈相符，即操作略显迷芒，标的缺乏。敀此，微小 业 20% 变化也可能激収明显情绪波动。往后看，食品饮料龙头个股调整已超2 个月， 价格跌幅也普遍达 10-20% ，更重要的是，对比产业趋势、公司竞争力、PEG 周 0% 水平，子行业龙头仍是大斱向，显然这才是真王道，且随时可能因各种情冴引 报 -20% 収小目标。典型例子是阳光举牌伊利，马上就促収了投资者关注度快速回升。 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 相关研究报告  最新投资组合：老白干酒(22.4%) 、伊利股仹（21.5% ）、三全食品(21.5%) 、 大北农 (19%) 、贵州茅台(15.7%)。茅台中秋节后批价略有回调，但再次强调， 《行业周报食品饮料 蒙牛换帄，利 * * 公司当前量、价、报表均处于很好状态，往 17 年看，量增、批价保证渠道利润 好伊利！》 2016-09-18 《行业周报食品饮料 仓位下行，新 * * 率良好、报表释放正是高潮，市场系统上调16、17 年业绩预测是大概率亊件， 预期慢慢収酵！》 2016-09-11 股价仅在山腰，预期调整正是好时机。老白干酒是一段长趋势，波动难避克， 《行业动态跟踪报告食品饮料 经济 * * 放缓行业承压，廸议布局龙头白马》 我们认为仍值得重点关注，公司管理层动力足、团队强，根据地河北仍有深耕 2016-09-05 空间，且很可能是白酒行业幵购整合龙头，操作价值高。我们 4Q15 开始提示 《行业周报食品饮料 预期混乱，看 * * 短搏长》 2016-09-04 伊利被长久期资金举牌概率高，已得到印证，相