第八章金融中介概况.pptVIP

政策性金融机构 2 主要类型 按活动范围：国内机构与国际性机构(如国际复兴开发银行、国际开发协会、亚洲开发银行、泛美开发银行、欧洲复兴开发银行、非洲开发银行等)，国内机构又可分为全国性机构和地方性机构两大类；按有无分支机构：单一型和多层型两类机构；按业务领域和服务对象的特征：经济开发、农业、进出口、住房、环境保护、存款保险、中小企业、国民福利等；按业务的单一性和综合性：专业性机构和综合性机构。中国国家开发银行、中国农业发展银行 、中国进出口银行 + 从宣布关闭海南发展银行起至其正式解散之日前，由工商银行托管海南发展银行的全部资产负债。其中包括：接收并行使原海南发展银行的行政领导权、业务管理权及财务收支审批权；承接原海南发展银行的全部资产负债，停止海南发展银行新的经营活动；配合有关部门清理原海南发展银行的财产，制定、落实原海南发展银行的清算方案与债务清偿计划。对于海南发展银行的存款，则采取自然人和法人分别对待的办法，自然人存款即居民储蓄一律由工行兑付，而法人债权进行登记，将海南发展银行全部资产负债清算完毕以后按折扣率进行兑付。6月30日，在原海南发展银行各网点开始了原海南发展银行存款的兑付业务。由于公众对工行的信任，兑付业务开始后并没有造成大量挤兑，大部分储户只是把存款转存工行，现金提取量不多。 投资银行 投资性金融机构的类型：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券结算登记机构、证券金融公司、投资基金以及与证券业务相关的各类事务所等。 投资银行的定义：从事证券承销、证券交易、公司并购或资产重组、项目融资、风险投资、基金管理、投资顾问等多种业务的投资性金融机构。其基本特征是综合经营资本市场业务。罗伯特·库恩(Robert Kuhun)依业务经营范围大小给出四个层次的不同定义。范围大小依次为：全部金融业务、部分或全部资本市场业务、除去基金管理与风险投资等外的资本市场业务、只从事证券承销和交易活动 投资银行的比较特征 投资银行与商业银行的主要区别：从市场定位看，投资银行是资本市场的核心，而商业银行是货币市场的核心；从融资方式看，投资银行服务于直接融资，而商业银行则服务于间接融资；从业务重心看，投资银行的业务重心是证券承销，而商业银行的业务重心是存款与贷款；从基本收入或利润来源看，投资银行的利润主要来自佣金，商业银行的利润则主要来自存贷款利息差；从经营管理策略或方式上看，投资银行倾向于业务开拓和获取风险收益，而商业银行则倾向于稳健经营。  高盛与摩根士丹利放弃投行模式 美国联邦储备委员会9月２１日(2008年)宣布，华尔街“地震”中幸存的两大投资银行，高盛集团与摩根士丹利公司获准向商业银行转型。路透社评论说，这一举措意味华尔街传统的投资银行模式宣告终结。 　　美联储当天发表声明，批准高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司。根据法律规定，美联储这一决定将在５天等待期后生效。 　　这一举措意味着高盛和摩根士丹利将接受美联储直接监管。另外，为符合商业银行标准，两家机构下属银行分支机构面临的监管将比以前更加严格。它们先前主要受证券交易委员会管辖。 　　尽管商业银行模式可能致使利润空间收窄，两家投行仍主动要求转型。摩根士丹利的股票价格上周暴跌６９％。高盛股价上周下跌超过１０％。 变身后的高盛与摩根士丹利不仅可设立商业银行分支机构，以吸收储蓄存款，拓宽融资渠道；还可享受与其他商业银行同等的待遇，获得申请美联储紧急贷款的永久权利。 美国《纽约时报》9月２２日报道，高盛和摩根士丹利转型商业银行，使华尔街的面貌恢复至上世纪３０年代格拉斯—斯蒂高尔法案诞生前的架构。美国国会１９３３年通过格拉斯—斯蒂高尔法案，严格划分商业银行和投资银行。 美股直击：雷曼股价跌至0.3美元 投资银行的主要业务 1 证券承销 证券承销是指在公募发行条件下投资银行以承销商身份依照协议包销或分销发行人的股票、债券等有价证券的业务活动。所谓公募发行(Public Offering)，是指在证券市场，由发行者向非指定的广大投资者公开销售证券。 证券交易 证券交易业务是指投资银行在证券交易市场上作为经纪商从事代理证券买卖业务，以获得佣金收入，作为自营商，运用自有资本自行买卖证券，从中赚取买卖差价的经营活动。 证券承销与交易 公开发行与内部发行 直接发行与间接发行 代销与包销 发行价格的确定 影响发行价格的因素 承销　　当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉与营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去这一过程称为承销。 代销是指证券公司或承销商代发行人发售证券，在发行期结束后，将未售出的证券全部退还给发行人