第三讲 其他投资工具：债券及基金120315.pptVIP

* ＥＴＦ 如华夏中小板ETF 作为一种特殊的指数基金，ETF交易非常方便，投资者一般通过各大证券公司的营业部即可参与ETF二级市场买卖，交易方式及买卖股票和封闭式基金一样。与其他开放式基金相比，ETF交易成本相对低廉，免印花税，单项交易佣金不超过成交金额的0.30%。 * （二）根据组织形式的不同，可分为公司型投资基金及契约型投资基金  契约型投资基金(Contractual Type Fund)也称信托型投资基金，它是依据信托契约(Trust Agreement of Indenture)通过发行受益凭证而组建的投资基金。——日本 公司型基金(Corporate Fnd)依公司法成立，通过发行基金股份而组建的投资基金。——美国 （基金＋股票的双重身份） * 契约型与公司型的主要区别 1、二者的法律依据不同 契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据； 公司型基金是依照公司法组建的。 * 契约型与公司型的主要区别 2、二者依据的章程契约不同 契约型基金凭借信托契约经营基金财产（基金合同＋招募说明书）；公司型基金则依据公司章程来经营基金财产。 * 契约型与公司型的主要区别 3、二者的基金发行凭证不同 契约型基金的信托财产是通过发行受益凭证筹集的，仅仅放映了一种信托关系。 公司型基金的信托财产是通过发行普通股票筹集的，既是一种所有权凭证，同时又反映了一种信托关系。 * 契约型与公司型的主要区别 4、投资者的地位不同 契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权； 公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。 由此可见，公司型基金的投资者所能行使的权力要比契约型基金的投资者多一些。 * 契约型与公司型的主要区别 5、二者的基金融资渠道不同 公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款； 契约型基金因不具有法人资格，一般不能向银行借款。 * 契约型与公司型的主要区别 6、二者的基金具体运作不同 公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般具有永久性； 契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。 * （三）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金 股票基金：以股票为主要投资对象的基金，中国证监会规定，60％以上的基金资产投资于股票的为股票基金。 债券基金：以债券为主要投资对象的基金，中国证监会规定，80％以上的基金资产投资于债券的为债券基金。（普债基金、短债基金） 货币市场基金：仅以货币市场工具为投资对象的基金。（现金、一年以内的银行定期存款、短期国债等） 混合基金：同时以股票、债券等为投资对象，但投资的比例不符合股票基金、债券基金的为混合基金。 * 配置类型划分：  根据晨星分类的标准又可分为两种： 积极配置型基金 投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金及债券型基金的分类标准； 且固定收益类资产占资产净值的比例50% 保守配置型基金 投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准； 且固定收益类资产占资产净值的比例≥50% 目前市场上的基金产品依照风险的从小到大依次分为货币型、债券型、保本型、保守配置型、积极配置型、股票型等。 * （四）根据投资标的特性的不同，可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金 成长型基金：以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。 收入型基金：以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。 平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入的基金。 不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。 * （五）根据投资理念的不同，可分为主动型基金、被动型（指数）基金 主动型基金：力图取得超越基准组合（如指数）表现的基金。 被动型（指数）基金：试图复制指数表现，并不主动寻求取得超越市场的表现的基金。（如深圳100ETF、 上证180ETF等） * （六）根据募集方式的不同，可分为公募基金、私募基金 公募基金：可以面向社会公众公开发售的基金。 私募基金：只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。 与公募基金