上证研报【2017062号.PDF

上证研报【2017 】062 号 研究报告 全球股指再攀新高 市场风险初见端倪 ——2017 年上半年全球资本市场运行简析 张晓斐 缪斯斯 资本市场研究所 -1- 全球股指再攀新高 市场风险初见端倪 ——2017 年上半年全球资本市场运行简析 2017 年上半年，全球资本市场总体表现平稳，主要指数 普遍上涨。韩国及美国股市表现强劲，股指接连创出新高， 出现技术性牛市。IPO 市场较去年同期有所改善，IPO 数量 和筹资额同比双双增长。但全球股市交投较为清淡，成交额 较去年同期出现下滑。同时，全球主要交易所在多层次市场 建设、数据技术等业务方面不断推陈出新，继续推动资本市 场发展。今后一段时间内，全球资本市场面临的潜在风险因 素值得密切关注。一是特朗普新政遇阻力，或影响经济增长 前景；二是美欧央行撤出宽松，或对经济金融造成冲击；三 是全球股市估值处于历史高位，下跌风险或将显现。 一、市场运行概况 （一）主要指数 1．指数涨跌幅 2017 年上半年，在全球主要市场的18 只股指中，有15 只上涨，3 只下跌。在亚太市场，韩国综合指数上涨 18%， 涨幅位居亚洲及全球首位；孟买SENSEX30 指数和日经225 指数分别上涨16.1%和4.8%；大中华地区的恒生指数、台湾 加权指数、深证成指和上证综指分别上涨17.1%、12.3%、3.5% 和2.9% ，但深证创业板指跌幅超过10%。在美洲市场，纳指 上涨 14.1%，涨幅居美洲首位；道指和标普500 指数涨幅在 -2- 8%左右；多伦多300 指数下跌0.7%。在欧洲市场，德国DAX 指数、法国CAC40 指数和富时100 指数分别上涨7.4% 、5.3% 和2.4%；俄罗斯RTS 指数下跌13.1%，跌幅超过其他股指。 分季度来看，今年 2 季度，全球主要市场的 18 只股指 中，有10 只上涨、8 只下跌。在亚太市场，韩国综合指数上 涨 10.7%，季度涨幅位居亚洲及全球首位；而上证综指和深 证创业板指分别下跌 0.9%和 7.8%。在美洲市场，纳指上涨 3.9% ，季度涨幅居美洲首位；多伦多 300 指数和圣保罗 IBOVERSPA 指数分别下跌 2.4%和 3.2%。在欧洲市场，德 国DAX 指数、法国CAC 指数和富时100 指数较上季度基本 持平；俄罗斯RTS 指数则下跌10.1%，跌幅超过其他股指。 图1 全球主要股票指数涨跌幅（2017 年1 －6 月） -13.1% 俄罗斯RTS指数 -10.1% 深证创业板指 -0.7% 多伦多300指数 澳洲标普200指数 1.0% 富时100指数 2.4% 上证综指 2.9% 深证成指 3.5% 圣保罗IBOVESPA指数 4.4% 日经225指数 4.8% 法国CAC40指数 5.3% 德国DAX指数 7.4% 道琼斯工业指数 8.0% 标普500指数 8.2%