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入股编程猫,或进军儿编程领域
2017 年05 月15 日
证券研究报告
盛通股份(002599.SZ) 教育行业
评级：买入 维持评级 公司点评
市场价格（人民币）：28.60 元 入股编程猫，或进军少儿编程领域
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币) 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E
已上市流通A 股(百万股) 91.13 摊薄每股收益(元) 0.145 0.270 0.463 0.701 0.945
总市值(百万元) 3,861.00 每股净资产(元) 4.81 5.09 5.43 6.27 7.39
年内股价最高最低(元) 44.49/27.36 每股经营性现金流(元) 0.30 1.10 1.39 1.37 2.22
沪深300 指数 3399.19 市盈率(倍) 197.24 105.93 61.77 40.80 30.26
深证成指 9845.60 行业优化市盈率(倍) 96.96 96.96 96.96 96.96 96.96
净利润增长率(%) 71.20% 86.98% 103.62% 51.36% 34.69%
净资产收益率(%) 3.01% 5.31% 10.13% 13.30% 15.19%
人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 135.00 135.00 160.36 160.36 160.36
500 来源：公司年报、国金证券研究所
40.48 400
35.55 300 事件简评
30.62 200 盛通股份全资子公司知行教育拟使用自有资金以现金方式出资 0.14 亿元向
25.69 100 深圳点猫科技有限公司增资，增资后占有编程猫5%的股份。
20.76 0 事件点评
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1 1 1 1
5 8 1 2 编程猫作为少儿编程行业的领先者，具有独特的优势：编程猫可在扩大用户
0 0 1 0
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1 1 1 1 规模的同时实现边际成本下降，具有规模化效应；以用户为核心构建适合孩
成交金额 盛通股份
子的社群，用于满足其多方面需求，增强用户粘性。高效的 IP 研发及制作
国金行业 沪深300
及运营能力，将使编程猫持续不断的获得更多的客户资源。编程猫拥有完整
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