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公司并购中政府行为规范研究 摘 要 我国的经济发展进程中，企业并购的实质就是一部政府干预经济的演化史。 这种背景之下的政府行为受到“公共利益”和“经济人利益”的双重目标影响， 致使其行为常常发生变异，严重地制约了并购绩效的提升。那么，在这个干预的 过程中政府究竟存在哪些不规范的行为，以及这些行为对并购效率产生了怎样的 影响都是值得深入研究的问题。从某种程度上说，基于微观视角下的公司并购中 政府行为的利弊与规范研究是中国现实制度背景下的特殊研究主题。学术界已有 的研究为研究上述问题提供了有益的基础，本文将对我国公司并购中的政府行为 进行系统的理论分析，并结合案例进行实证研究。其理论意义在于探索公司并购 中政府行为的机理，丰富政府行为、公司并购和内部资本市场的理论内涵；实践 意义在于为规范政府行为、促进并购的市场化运作和保护投资者的合法权益提供 坚实的政策支持。 本选题具有一定的现实意义，首先从解析代理理论和公共管理理论入手，阐 述了政府干预公司并购的理论依据。接着对现实中较为常见的几种非规范行为进 行分析，如政府的利益诱因、政府的职能界定不当、政府的目标选择不一致和政 府的干预过度等在不同程度上侵犯了公司及股东利益、降低了并购的市场化运作 效率，进而深入到问题的本质，剖析出引致政府行为不规范的三大根源，即并购 立法不健全、并购主体不明确、并购市场环境不完善。通过分析政府在钢铁领域 并购中的多种行为问题，使文章说服力大增。在此基础之上，有力的提出了解决 上述非规范行为问题的对策及建议，这将对合理定位我国政府行为、切实转变政 府职能和加快形成新型的政企关系产生现实而深远的影响。 关键词：公司并购，政府行为，钢铁行业，规范 I The Research on Regulating the Government’s behavior in Company Merger and Acquisition Abstract During the process of developing the economy, the essence of company merger and acquisition is just a book of evolution history about which government control the economy. In such background, government behavior is affected by public profits and economic interests, which usually changes the government’s behavior and restrict the improvement of merger and acquisition performance seriously. So it is worth of studying the government’s irregularities in such process and its influences on the efficiency of merger and acquisition. To some extent, in micro perspective, the advantages and disadvantages of government behavior and regulating the government behavior during the company merger and acquisition are the special researching subject in Chinese system of reality. That the academic world had made the research on such problem settled the helpful basis. This paper will