5 第5章节 宏观经济政策分析.ppt

第五章 宏观经济政策分析 15.2 财政政策和货币政策影响 15.2 财政政策效果 15.3 货币政策效果 15.4 两种政策的混合使用 本章主要解决的问题 ? 利用IS—LM模型分析财政政策和货币政策效果。 ? 财政政策和货币政策是进行总需求管理的两大 基本经济政策，政策效果依赖于政策乘数的大小。 ? 两种政策都有各自的局限性，因此，需要根据经 济形势，选择两种政策组合。 第一节 财政政策和货币政策的含义和影响 一、财政政策含义 ? 财政政策是政府变动收入和支出来影响总需求进而来影响就业和国民收入的政策。 ? 变动收入是指改变税收、税收结构和公债。 ? 变动政府支出是指改变政府对商品与劳务的购买支出及转移支付。 ? 根据宏观经济形势选择税收和支出的变动方向，有扩张性和紧缩性两种类型的财政政策。 二、货币政策含义 ? 货币政策是政府货币当局及中央银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。 ? 中央银行根据经济形势选择扩张还是紧缩货币供给量，前者是扩张性货币政策，后者是紧缩性货币政策。 三、财政政策和货币政策的影响 ? 都是通过影响投资、消费、利率来影响总需求，使就业和国民收入得到调节。（r、c、I ? Y） ? 扩张性财政政策： 1.减税或增加政府支出? ?消费↑?收入↑ 同时收入↑?交易需求↑?在M不变时，造成LM （货币供不应求）?利率↑?投资↓?就业和部分GDP↓。 反之则相反； 2.增加私人投资津贴?消费↑，投资↑?就业和GDP↑。 反之则相反。 ? 扩张性货币政策?增加货币供给量?利率↓?投资↑， 消费↑?就业和GDP↑。反之则相反。 第二节 财政政策效果 一、挤出效应 政策实践表明，同样力度的财政政策，最终效果可能不一样，这是为什么？因为存在挤出效应。在不同的条件下，挤出效应大小不同，使政策效果不同。 续： 挤出效应 续： 挤出效应 ? 挤出效应：扩张性财政政策所引起的利率上升，从而投资减少，减少总需求的作用。 ? 挤出效应存在的前提是货币市场没有提供因为政府购买增加而增加的等量货币量。 续： 挤出效应的作用机制 1、当h=∞ 时，经济严重衰退，全持币，M=Li； LM曲线平 行于横轴： 2.当 h=0 时，经济极度繁荣全持债券，M=Ly；LM垂直于横轴： 二、挤出效应与财政政策乘数 根据IS—LM模型公式 三、财政政策效果分析 （一） h与财政政策效果 在 区间： 描述了经济极度衰退时的 情况——凯恩斯陷阱。 在这个区间上，LM水平线。 等量增加G ?公众手中大量 的Ly全部直接转化为Li 全持 币Ly=0， L=Li ?不会使利率 上升?不会挤出私人投资? 挤出效应为零?财政政策乘数 等于一般乘数?财政政策效果 极大。 (KG? G) 影响着h值的因素 （二） d与财政政策效果 （三）经济形势与财政政策效果 续：经济形势与财政政策效果 （四）克服挤出效应的方法 ? k与财政政策效果 k大，则等量增加G →Y等量增加→ Ly增加较大 →r上升较大(目的是使Li较 大幅度减少,满足Li较大增 加需要, 使L=M） →私人投资挤出较大 →Y增加较小。财政政策效 果小。该因素一般比较定, 较少讨论。 基本结论： 思考题： ? 你能作出凯恩斯之以极端情况（h=∞ ；d=0）和古典主义极端情况下（h=0；d=∞ ）的图形吗？ ? 流动性陷阱在世界经济史中出现过吗？如果出现过，举个例子，说说理由。 ? LM曲线向上倾斜区间，实施财政政策时，政策力度的确定只需要考虑一般乘数吗？为什么？ 第三节 货币政策效果 一、货币政策乘数 根据IS－LM模型公式： 二、货币政策效果分析 (一) h与货币政策效果 在 0 h ∞ 之间： h大，LM斜率小、线平缓， 等量增加货币供给量M →M L → r↓小→ Li↑大 →投资增加少→产出增加少 →货币政策乘数小 →货币政策效果小。 h=0 ， 曲线垂直于横轴。货 币政策乘数为最大，货币政策 效果最大。 等量增加M → M L → r下降→ I增加 → Y增加，（?Y=1/k·?M ∵ Ly将全部吸收增加的M， ?Ly= ?M，使M=L） h=∞， LM曲线斜率最小， 曲线平行于横轴。货币政策 乘数为零，货币政策无效。 等量增加M →ML→ r不变（存在流动性陷阱， 对Li的需求无限，Li将全部 吸收增加的M，使 M=L →Y不变。 ? “你可以把马拉到河边，但是，你不能强迫它喝水”。 ? 我国从1996年5月－1999年6月连续7次降息，