平稳度过月末央行紧平衡操作.PDF

国债期货|周报 2017-09-03 |中大期货研究院 宏观金融组： 平稳度过月末 央行紧平衡操作 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@  国外经济事件点评 美国7 月消费者支出增长0.3%，略低于预期的0.4%；7 投资咨询资格：Z006586 月核心PCE 同比增长1.4%，为2015 年12 月以来最慢增速，扣除食品和能 源价格的核心PCE 物价指数7 月上扬0.1%。另，据消息人士向路透表示， 欧元兑美元急速升值走势，令越来越多欧洲央行决策官员感到忧心。下周 四和9 月20 日欧央行和美联储将分别召开议息会议，目前情况下，市场 对二者做出明显行动的预期不高。关注近期联储官员的发言。 本周公开市场情况 央行周五继公告称8 月末财政集中支出，对冲地方政府 债券发行缴款、央行逆回购到期等，银行体系流动性总量继续处于较高水 平，无逆回购操作。另有500 亿逆回购到期，单日净回笼500 亿，本周共 计净回笼2800 亿。 货币市场 今日银行间市场主要期限回购利率普遍大幅下行，隔夜及7D 利 率跌去两周来涨幅，接近上月中利率水平，14D 利率降至4%以下。度过月 末资金面重新回归宽松，央行连续两日暂停公开市场操作，本周共计净回 笼2800 亿。下周有3700 亿逆回购到期及1695 亿MLF 到期。今日交易所 主要国债逆回购品种连续第三日大幅下行，资金面转宽松。 利率债走势 今日利率债现券成交清淡，活跃券收益率震荡走势，日终个券 涨跌互现。10Y 国债活跃债170018 上行0.5BP 收报3.635%，国开10Y 活 跃券170210上行0.75BP 收于4.3675，新券170215上行0.1BP 收于4.28%。 相关报告 非国开10Y 活跃券170405 上行0.5BP 收于4.405%。 中大期货研究|国债期货| 日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.8130 2.8764 3.7262 3.8920 4.3741 日环比 -1.8 -1.15 -0.74 0 0.13 前一日环比 -9.27 -3.87 -1.64 -1.35 -1.39 周环比 -4.2 -3.34 -1.28 0.48 0.52 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.3909 3.5761 3.6181 3.7041 3.6353 4.1112 4.1460 4.2208 4.2993 日