养老金体制改革与基金业发展的互动--_--经验借鉴与现实选择.pdfVIP

中文摘要 由于人口老龄化的趋势愈演愈烈，社会的养老负担日益加重，传统的现收现 付养老金体制由于其内在缺陷已经不堪重负，各国均已着手对养老金体制进行改 革，改革的核心内容之一就是建立部分的或完全的基金积累制养老金体制。 世界银行在总结实践经验的基础上 提出了建立“三支柱”养老金体制的改 革建议，吸收这～方案并结合客观实践 中国养老金体制的改革正朝着建立社会 统筹、企业年金、个人储蓄的“三支柱”养老金体制的方向推进。虽然大家都已 经意识到了养老金投资管理还存在许多问题，但由于种种原因，许多人在认可目 前养老金体制改革方向的同时却对养老金的市场化、专业化运作的前景心存疑 虑。 本文力图强调的是，“三支柱”养老金体制的实质是部分的基金积累制体制， 这一体制的核心在于实现养老金的有效管理，因雨这一养老金体制必须构建在金 融市场的良性发展之上。包括资本市场在内的金融市场的发展拓展了养老金的投 资空间，而基金管理公司等专业化投资管理机构则是养老金实现其安全性和收益 性的有力保证。根据国际经验，养老基金与基金业的互动发展是必然的趋势，二 者的融合实现了优势的瓦补。 对于中国而言，一方面养老金体制改革正稳步推进，另一方面十多年来金融 市场和基金业也不断规范和发展，投资基金必然成为养老基金投资管理的重要途 径，而养老基金也必然成为基金业发展的重要推动力量，基金业在推动养老金体 制改革的同时必然会获得更为广阔的发展空间。本文在着力论证这一观点的同 时，提出了基金管理公司适应养老金投资管理的若干建议。 关键词：养老金体制投资基金现收现付制基金积累制“三支柱”体系 Abstract Withthe socialburdento forthe increasing，the provide aged agedproportionrapidly isheavierandheavier．Becauseofinherent traditional limitations，thepay-as—you-go to traditional isnotableto hastakenmeasuresreformthe scheme bear．Everycountry istoestablishor scheme． ofthenucleuses whollypartlyfunding pensionsystem，one Onthebasisof Bankhas 1(3set experiences，Worldproposedup“tbsee practice this with reform system+Combinedpractice pillar’pension proposal experiences，the ofChina’S is forwardtoestablisha‘three advancing pensionsystem pillar”one， whichis ofsociN andindividual has composedplanning，annuit