社融仍高M2再降.PDFVIP

国债期货|日报 2017-08-16|中大期货研究院 宏观金融组： 社融仍高 M2 再降 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@  国内经济数据点评 ①.7 月新增社融总量1.22 万亿，同比多增7415 亿， 期货从业资格：F3034163 其中对实体贷款新增9152 亿，同比多增4602 亿，表内贷款仍是社融增长 投资咨询资格：Z006586 的主要支撑，表外融资仍然偏弱，信用债发行短期回暖，净融资2840 亿； ②.7 月新增金融机构贷款8255 亿，同比多增3619 亿，其中居民中长贷增 加4544 亿，增速环比回落但不低，7 月企业中长贷增长4332 亿；③.7 月 M2 同比增速继续降至9.2%，再创历史新低，主因在于缴税的季节性因素、 超万亿的政府债发行，导致财政存款大幅飙升 1.16 万亿，显示资金短期 流向政府部门，这种情况与去年4 月极为相似。 货币市场 今日银行间市场主要回购期限利率延续全线上行态势，且涨幅有 所扩大，1M 资金价格重回4%以上。 公开市场情况 今日央行暂停公开市场逆回购操作，通过加量续作3995 亿 MLF 方式拉长资金投放加权期限，对冲逆回购及MLF 到期量后实际净回笼 资金280 亿，资金面进一步收紧。 利率债走势 今日利率债现券成交活跃，早盘收益率下行，随后震荡上行， 日终个券涨跌互现。10Y 国债活跃券170018 下上行0.25BP 收报3.59%。 经济数据公布后，国开活跃券170210 上行较多，较昨日上行1.5BP，收在 4.268%。非国开长端10Y 券170405 上行0.5BP，与170210 利差收窄至 1.2BP。 相关报告 中大期货研究|国债期货|日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.7980 2.8740 3.7000 3.8480 4.3268 日环比 2.37 0.6 0 -0.32 1.2 前一日环比 -1.57 -0.45 0 -1.15 1.69 周环比 1.4 0.3 -0.1 -2.75 5.33 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.3403 3.4632 3.5725 3.6595 3.5801 4.0095 4.0443 4.0928 4.1715 日环比 1.43 1 0.1 -0.01 -1.24 -0.74