西方经济学 宏观 14产品市场与货币市场的一般均衡.pptVIP

第14章 产品市场和货币市场的一般均衡 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯理论的框架 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 凯恩斯认为：投资取决于预期利润率和贷款利率的比较 当预期利润率 ＞ 贷款利率——有利可图 当预期利润率 ＜ 贷款利率——无利可图 所以，在诸因素中利率是首要因素 实际利率≈ 名义利率 -- 通胀率 投资函数：i=i(r) 投资函数 投资函数：投资与利率之间的函数关系。 i＝i（r） （满足di/dr ＜ 0） 。 二、资本边际效率 资本边际效率（EMC），是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内预期收益的现值之和等于该资本品的供给价格或重置成本。 什么是贴现率和现值呢？假定本金为100美元，年利率5% 第1年本利和： 100 + 100 × 5% = 100 × (1+5%)=105 第2年 [100 × (1+5%)] × (1+5%) = 100× (1+5%)2=110.25 第3年 {[100 × (1+5%)] × (1+5%)} × (1+5%) = 100× (1+5%)3=115.76 以此类推，令r为利率，R0表本金，R1、R2、R3分别表第1、2、3年的本利和，则各年的本利和为： R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 ……………………. Rn = R0（1+r）n 现在，设利率和本利和已知，求本金：利率5%，一年后本利和105，则可利用公式求本金： 由 Rn=R0（1+r）n 得 R0=R1/(1+r)n = 105/(1+5%)=100 现值：在利率为5%时，1年后105美元的现值是100元。一般而言，n年后 Rn的现值是 R0=R1/(1+r)n 贴现 为什么要贴现 贴现率 资本边际效率 资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 三、资本边际效率曲线 资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。 单个企业的MEC曲线：阶梯型 经济社会的MEC曲线：平滑的连续曲线 四、预期收益与投资 对投资项目的产品的需求预期 产品成本 投资税抵免 五、托宾的“q”说 美国的詹姆·托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家 第二节、IS曲线 1. IS 方 程 的 推 导 IS曲线的推导图示 2.IS曲线及其斜率 斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。 斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。 反之，越敏感。 IS斜率的决定 3.IS曲线的经济含义 描述产品市场均衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。 均衡国民收入与利率之间存在反向变化。 利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。 IS曲线上任何点都表示i=s。 偏离IS曲线的任何点都表示没有实现均衡。 IS线右上任一点，i＜s。利率过高，导致投资储蓄。 IS线左下任一点，i＞s。利率过低，导致投资储蓄。 4. IS曲线的平移 投资函数变动时，IS的变动：I↑，y↑，IS线右移△I*k 储蓄函数变动时，IS的变动：S↑，设i不变，y↓，IS线左移△S*k 三、利率的决定 （3）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。 投机需求的情况 利率越高，证券价格越低。 人们就会拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖出获利。 利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。 2.流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低——证券价格不再上升，而会跌落。 将所有证券全部换成货币——不管有多少货币，都愿意持有在手中。 以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。 3.货币需求函数 实际货币总需求 L = L1 + L2 = ky – hr 4.货币供给 货币供给是一个存量概念： 主要是狭义货币＝M1：硬币、纸币和银行活期存款。 5.货币供求均衡 r1较高, 货币供给需求。利率下降，直到货币供求相等。 6. 货币供给与需求曲线的变动 货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。 （2）货币供给曲线的平移 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货