宏观第四节IS-LM模型8课时.ppt

r r0 r0 0 r1 r2 m L M0 M1 M2 M3 E E1 E2 凯恩斯陷阱区域 图中，横轴0m表示货币量，纵轴0r表示利率水平。L是货币需求曲线或流动偏好曲线。M1、M2、M3是三条不同货币供给量线，且M1 M2 M3 。由于货币供给是中央银行政策决定，是外生变量，与利率无关，因而是垂直线。 凯恩斯认为货币需求与货币供给均衡时决定均衡利率。图中随着货币供给由M1增加到M2，利率由r1下降到r2。但是由于r2水平极低，从E2 以后进入凯恩斯陷井。这时再增加货币供给， 如由M2增加到M3，此时尽管增加货币供给量，利率也不会再下降。 货币的总需求就是对货币的交易需求与对货币的投机需求之和。货币的总需求函数L就表示为： L＝L1＋L2＝f(Y)＋g(r)＝kY＋u－hr 2、货币总需求 货币总需求曲线上任意一点D表示的货币需求量都是相应的货币交易需求量与投机需求量之和，即AD＝AB＋AC，货币总需求曲线简称为货币需求曲线。 C D B A O r L 货币需求曲线 L L1 L2 F 三条货币需求曲线L1、L2、L3分别代表收入水平为Y1 、Y2 、Y3 时的货币需求量。货币需求量与收入的同方向变动关系表现为三条货币需求曲线的左移与右移，货币需求量与利率的反方向变动关系则都表现为三条货币需求曲线的向右下方倾斜。 3、货币总需求的变化 L La Lb L3 L2 L1 r1 O r L 不同收入下的货币需求曲线 L1= kY1+u―hr L2= kY2+u―hr L3= kY3+u―hr r1 r2 O La= kY+u―hr1 Lb= kY+u―hr2 不同利率下的货币需求曲线 4、货币供求的均衡 货币市场的均衡，是指货币市场上货币需求等于货币供给时的状况。 r2 r1 r0 O r L2 均衡利率的决定与形成 m L E 当货币供给大于需求，有价证券价格将上升，即利率要下降，利率的下降，使货币需求量增加。 当货币供给小于需求，有价证券价格将下降，即利率要上升，利率的上升，使货币需求量减少。 四、 LM曲线及其移动 （一）LM曲线的概念与推导 LM曲线是描述货币市场上达到均衡，即货币需求与货币供给相等（L = M） 时，国民收入Y与利息率r之间存在着同方向变动关系的曲线。即： m＝kY＋u－hr O r Y LM曲线 LM LM线上每一点表示货币需求等于货币供给即L = M，LM曲线表明国民收入与利息率之间存在着同方向变动关系。 LM曲线的推导 E1 E2 Y1 L1b L1a 货币交易需求 L1=ky Y2 L2b L2a r2 r1 货币市场均衡：LM Y r 货币投机需求 L2 =u―hr Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 图3.12 LM曲线的推导 L2 L1 B A 在A点上，L1a＋L2bM，说明货币需求大于货币的供给。这时在市场机制作用下，将导致利率的上升，直到升至LM曲线上E1点。在B点上，L2a＋L1bM，说明货币需求小于货币的供给。将导致利率的下降，直到升至LM曲线上E2点。 腰长代表央行决定的既定货币供给量。 LM曲线代数式：货币需求函数为L=(kY+u-hr)P中央银行的名义货币供给量为M货币供求均衡时M=L=(kY+u-hr)P得LM：r=(k/h)Y+u/h-M/hP （二）LM曲线的三个区域 在货币投机需求曲线上，有一段水平区域，这表示利率极低为r0时，货币的投机需求呈现无限大的趋势，这一段就是“凯恩斯陷阱”。 古典区域 中间区域 rn r0 O r Y 图3.13 LM曲线的三个区域 凯恩斯区域 在货币投机需求曲线上，有一段垂直区域，这表明当利率非常高，等于rn时，人们货币投机需求为零，不会为投机而持有货币，货币需求全部为货币的交易需求，LM曲线垂直于横轴。 LM曲线上的凯恩斯区域与古典区域之间的区域为“中间区域”，中间区域的斜率大于零。 （三）LM曲线的移动 (1)LM曲线与货币供给量成同方向变动关系 如果实际货币供给量增加到M1/P1，实际货币供给曲线就会向右移动。为了恢复在收入水平Y1的货币市场均衡，利率水平必须下降到r2。在每一收入水平，均衡利率必须下降，以诱导人们持有更多的实际货币供给量。 r M0 /P0 M1 /P1 M /P Y2 Y1 C1 r Y O O r1 r2 D2 LM1 LM2 r2 r1 C D (a) (b) (2)价格水平的提高，使LM曲线左移 (3)货币需求对利率变动的敏感度提高，LM曲线越平坦 (4)货币需求对收入变化的敏感程度越高，LM曲线越陡峭 五、产品市场与货币市场的均衡 （一）产品市场与货币市场同时均衡的利率与收入 产品市场与货币市场达到同时均衡，