金融发展_融资约束及战略性新兴产业发展_张宏彦.pdfVIP

31 1 ( 会科学版) Vol． 31 No． 1 第 卷 第 期 北京工商大学学报 社 2016 1 JOUＲNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVEＲSITY (SOCIAL SCIENCES) Jan． 2016 年 月 doi :10． 16299 /j． 1009-6116． 2016． 01． 011 金 、 融发展 融资约束与战略性新兴产业发展 1 2 张宏彦 ， 王 磊 (1. 山 ， 030006 ;2. ， 430072 ) 西财经大学财政金融学院 山西太原 武汉理工大学经济学院 湖北武汉 : ， 业发展的重要 摘 要 战略性新兴产业发展需要大量的资金投入 过高的外部融资成本已经成为阻碍战略性新兴产 。 ， 。 2011—2014 422 因素 促进战略性新兴产业发展 已经成为一个亟待解决的问题 文章利用 年七大战略性新兴产业 家 15 ， 。 上市公司 个季度的面板数据 分别考察了中国银行业与股票市场发展对战略性新兴产业发展的影响 实证结果显 ， ， 、 ， 示 七大战略性新兴产业的融资约束具有异质性 节能环保产业 高端装备制造业和生物医药产业融资约束较小 新材 、 、 。 ， 料 新一代信息技术 新能源汽车和新能源产业具有更大的融资约束 进一步研究发现 金融发展缓解了战略性新兴产 ， 。 业的融资约束 其中股票市场发展较银行发展更能缓解战略性新兴产业的融资约束 : ; ; ; 关键词 战略性新兴产业 金融发展 融资约束 产业发展 -- -- -- 中图分类号:F832 ;F276. 44 ;F224 文献标志码:A 文章编号:1009 6116 (2016)01 0094 08 、 优投资支出所需的资金支持而错失发展机会 一 引言及文献综述 2010 9 ， 《 (Myers ＆ Majluf ，1984)［2］。 年 月 国务院通过了 加快培育和发 中国金融市场起步 》， 、 ， ， 展战略性新兴产业的决定 将节能环保 新一代 较晚 发展尚不完善 七大产业内部企业规模较 、 、 、 、 ， ， 信息技术 生物 高端装备制造 新能源 新材料和 小 市场前景还不明朗 融资约束逐渐成为制约战